20141027-申万宏源-造纸轻工_周报-季报披露期_加仓优质白马和蓝筹龙头_23页_1mb

2014年第40期（总第206期）造纸轻工行业总结

核心内容概览

本报告主要分析了2014年10月27日造纸和轻工行业的市场动态、行业基本面变化、主要公司表现及政策与环保趋势。报告强调了家居和包装类公司的增长潜力，同时指出电子烟行业面临挑战，提出了对环保政策和绿色包装发展的关注。

主要观点

1. 行业趋势

• 家居板块：在地产政策放松预期下，家居行业龙头公司依靠品牌和渠道优势，在行业逆境中仍能实现份额提升，同时涉足大家居领域。建议继续关注美克家居、索菲亚、宜华木业、喜临门等公司。
• 包装板块：建议增加配置业绩确定、高增长的优质白马和部分蓝筹龙头，如奥瑞金、合兴包装、东风股份、劲嘉股份等。同时关注转型及拐点型公司，如珠江钢琴、大亚科技、紫江企业、中顺洁柔等。

2. 市场表现

• 造纸板块：本周整体下跌3.69%，跑输市场（沪深300下跌2.09%）。
• 电子烟行业：罗瑞拉德三季报显示电子烟销售收入同比减少28.8%，主要受前一年推广期和市场竞争压力影响。blu品牌在美国市场占有率下降至29.7%，但预计14Q4及2015年销量会较快增长。

3. 原材料与价格

• 国内纸价：铜版纸、双胶纸、灰底白板纸、白卡纸、箱板纸、瓦楞纸价格均保持稳定。
• 国际浆价：国际浆价继续上涨，尤其是阔叶浆价格上涨幅度较大，针叶浆与阔叶浆价差缩小。
• 国内溶解浆：价格仍处于历史低位，受成本制约。
• 美废价格：ONP价格维稳，OCC价格继续上升。

4. 其他轻工行业

• 国际大宗商品：黄金、白银价格回落，原油价格基本持平，衍生品价格稳中有跌。
• 环保政策：环保部提出对8种环境违法行为进行按日计罚，推动环保合规。

关键信息

1. 行业新闻摘要

• 亚太森博环保工程：建成中水回用和污泥深度干化工程，为浆纸生产提供了环保解决方案，投资约800万元和6800万元，年可节约新鲜用水1000余万吨，减排COD和氨氮。
• 泛家居购物中心：好百年集团在华南城打造泛家居购物中心，引入餐饮、健身、影院等业态，提升消费者体验，推动家居行业转型。
• 环保升级趋势：地板企业面临环保压力，需进行环保升级，减少污染，实现可持续发展。
• 竹纤维产业化：竹纤维作为造纸新材料，具有环保优势，技术进步使得其产业化前景看好，可应用于抗菌包装、生态生活用纸等领域。
• 新国标实施：多项家具和家居用品新国标即将实施，涉及甲醛释放、力学性能、水龙头安全、空气净化器性能等，推动产品升级和行业规范。

2. 非流通股解禁明细

• 列出至2015年1月的非流通股解禁情况，包括德尔家居、骅威股份、冠豪高新、山鹰纸业等公司。

3. 重点公司盈利预测

• 造纸行业：晨鸣纸业、太阳纸业、岳阳林纸、齐峰新材、景兴纸业、中顺洁柔、恒丰纸业、华泰股份等公司均被推荐增持。
• 包装印刷行业：永新股份、奥瑞金、上海绿新、通产丽星、美盈森、东风股份、紫江企业、劲嘉股份、浙江众成、合兴包装、东港股份等公司被推荐买入或增持。
• 家具和家用轻工行业：索菲亚、美克家居、喜临门、飞亚达A、瑞贝卡、潮宏基、明牌珠宝、宜华木业、姚记扑克等公司被推荐买入或增持。

总结

本报告全面涵盖了2014年10月27日造纸和轻工行业的市场动态、行业基本面、政策导向以及重点公司的表现。建议投资者关注家居和包装类公司，尤其是业绩确定、增长稳健的优质白马和蓝筹龙头。同时，对环保政策和绿色包装的发展趋势提出了重要关注，认为这些因素将对行业的长期发展产生深远影响。