> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 医药行业分析总结 ## 核心内容 本文主要分析了2025年及2026年一季度中国医药行业的整体表现、政策动态、公司动态及未来发展趋势，聚焦于医药制造业、创新药发展、分级诊疗政策、“十五五”规划纲要等关键领域。 ## 行业数据 - **2025年**： - 医药制造业实现营业收入 **24,870亿元**，同比 **下滑1.2%**。 - 利润总额 **3,490亿元**，同比增长 **2.7%**。 - **2026年1-2月**： - 医药制造业实现营业收入 **3,624亿元**，同比 **下滑0.7%**。 - 利润总额 **462亿元**，同比 **下滑12.0%**。 - 利润端下滑幅度较大，主要受 **集采降价、原材料成本上行、减值计提** 等因素影响。 ## 行业动态 - **分级诊疗政策**： - 3月27日，国务院常务会议研究部署加快建设分级诊疗体系有关政策措施，要求统筹抓好分级诊疗体系建设和医疗卫生强基工程实施。 - 4月1日，国家卫健委、国家中医药局印发《基层医疗卫生机构医疗质量改善三年行动方案（2026—2028年）》，实施基层医疗质量改善三年行动。 - **“十五五”规划纲要**： - 提出加快生物医药等战略性新兴产业发展，培育生物制造、脑机接口等未来产业，加快建设健康中国。 - **创新药发展**： - 2026年一季度，国产创新药对外授权总额已超 **600亿美元**，获批上市已达 **10款**。 ## 公司动态 - **德适生物**：在港交所上市，为医学影像大模型供应商。 - **普昂医疗**：在北交所上市，胰岛素笔针产品领先。 - **信达生物**：2025年首度实现年度盈利，主要受产品销售和对外BD支撑。 - **中国生物制药**：全球首创新药罗伐昔替尼独家授权给赛诺菲，交易总额最高可达 **15.3亿美元**。 - **英矽智能**：与礼来达成AI制药重磅合作，交易总额最高可达 **27.5亿美元**。 - **誉颜制药**：全球首款重组A型肉毒毒素产品芮妥欣获批。 - **礼来**：重磅口服GLP-1减肥药Foundayo获FDA批准。 ## 主要观点 1. **行业整体表现**： - 2025年医药制造业营收略有下滑，但利润增长。 - 2026年1-2月营收继续下滑，但利润下滑幅度显著，反映行业面临较大压力。 2. **政策支持**： - 国家层面持续推进分级诊疗体系建设，提升基层医疗服务能力。 - “十五五”规划纲要明确提出加快生物医药等产业发展，为行业提供长期政策支持。 3. **创新药发展迅速**： - 国产创新药对外授权总额增长显著，显示国际认可度提升。 - 2026年一季度已有10款创新药获批上市，显示行业创新活力增强。 4. **企业动态活跃**： - 多家医药企业成功上市，展现资本市场对其发展的信心。 - 企业间合作频繁，尤其是AI制药和创新药授权方面，推动行业技术进步和市场拓展。 ## 关键信息 - 医药行业在政策支持和技术创新的双重驱动下，持续向高质量发展方向迈进。 - 利润端受多重因素影响，需关注成本控制与市场拓展。 - 创新药成为行业发展的新引擎，未来增长潜力巨大。 - 基层医疗质量改善是政策重点，有助于提升行业整体服务能力。 ## 总结 医药行业在2025年及2026年初表现出一定的挑战与机遇并存。尽管营收出现下滑，但利润增长和创新药的快速进展显示出行业的韧性与活力。政策层面的持续支持，特别是分级诊疗和“十五五”规划纲要，为行业提供了良好的发展环境。同时，企业间的合作与上市动态也反映出行业正在向更加专业化、国际化方向发展。未来，随着政策红利释放和技术创新加速，医药行业有望迎来新的发展机遇。