2017-车联网行业深度报告：千亿级车联网起航，车载信息服务是投资热门（40页）西南证券_41页_4mb

报告摘要

车联网是物联网在交通领域的应用，通过车辆与车辆、车辆与基础设施、车辆与行人、车辆与云端之间的通信（V2X），旨在缓解交通拥堵、提升行车安全，同时推动智能交通和自动驾驶的发展。在政策支持与市场需求的双重驱动下，车联网行业将在未来5年内迎来快速发展，预计市场规模将突破2000亿元，达到千亿级。

市场需求驱动：
- 近10年来，我国民用汽车拥有量年均复合增速达18.5%，但道路建设增速缓慢，交通压力日益增大。
- 车险事故频发，传统车险盈利艰难，UBI（基于驾驶行为的保险）将成为车险商业模式的革新方向。
政策支持：
- 国家自2010年起将车联网纳入重点支持领域，政策逐渐具体化、微观化，为行业发展提供了明确的指导。
- 工信部预计在2016年8月发布《智能网联汽车发展技术路线图》，进一步推动行业发展。
技术发展：
- 车联网技术体系包括通信技术、芯片与传感器技术、定位与感知技术、人机交互技术等。
- LTE-V作为一种新型通信标准，具备容量、覆盖、高速移动场景适应性等优势，是未来车联网发展的关键。
产业链布局：
- 车企和TSP（车载信息服务供应商）在产业链中占据核心位置，TSP正逐步与终端设备制造商融合，形成“大TSP”格局。
- 前装市场由整车厂主导，后装市场则由独立TSP主导，两者均具备发展潜力。
市场潜力：
- 车联网大数据蕴含巨大商业价值，通信运营商凭借管道优势将成为数据挖掘的主要力量。
- 车联网市场未来5年将分别保持40%和10%的年均复合增长率，总市场规模有望突破4600亿元。

代码	名称	当前价格	投资评级	2015A EPS	2016E EPS	2017E EPS	2015A PE	2016E PE	2017E PE
002766	索菱股份	38.79	买入	0.41	0.46	0.83	120.85	84.33	46.73
300098	高新兴	14.14	买入	0.19	0.29	0.36	110.82	48.65	39.33
002405	四维图新	23.40	增持	0.19	0.26	0.34	204.21	90.00	68.82

UBI（基于驾驶行为的保险）：
- UBI通过采集驾驶行为数据，实现精准定价，有助于降低车主投保成本，提升车险盈利水平。
- 国内UBI市场正在起步，预计5年内发展成熟，2020年市场规模将超过2500亿元。
LTE-V：
- LTE-V作为新型车联网通信标准，具有容量、覆盖、高速移动场景适应性等优势，长期看好其发展。
- 通信运营商将主导LTE-V技术的推广与应用，通过数据挖掘实现商业价值最大化。
V2X+自动驾驶：
- V2X是车联网的终极形式，为自动驾驶提供基础支持。
- 随着车联网向更高层次发展，自动驾驶有望在未来5年内取得突破性进展，市场前景广阔。