国内成品油产业链分析_复杂的产业链_众多的参与者_35页_6mb

国内成品油产业链分析总结

核心内容

国内成品油产业链复杂，参与者众多，主要分为主营炼厂（中石油、中石化）、国营参与者（中海油、中化）、山东地炼、民营大炼化以及社会调油商、贸易商等。随着市场化程度加深，行业竞争日益激烈，监管趋严，各环节参与者面临不同挑战和机遇。

主要观点

• 主营炼厂垄断地位逐步弱化：中石油、中石化在上游和中游环节拥有较强优势，但下游销售和出口环节受政策限制，市场份额逐渐被民营炼厂侵蚀。
• 山东地炼崛起：依托胜利油田，山东地炼在2015年后因原料供应稳定和政策支持，开工率提升，成为民营炼厂的代表，但因缺乏终端销售环节，面临出口配额限制和消费税问题。
• 民营大炼化成为新力量：如荣盛石化、恒逸石化等，通过规模化、一体化和先进技术，增强了竞争力。
• 监管趋严推动行业变革：未来行业将向市场化、公平化、白热化发展，只有具备优秀管理、技术及人才的企业才能脱颖而出。
• 出口配额集中在主营炼厂：2018年主营炼厂获得全国80.48%的出口配额，进一步削弱其市场话语权。
• 山东炼化能源有限公司成立：旨在通过整合资源，降低采购和物流成本，提高销售盈利，推动地炼从“大”走向“强”。

关键信息

1. 主营炼厂

• 中石油：原油产量占全国65.39%，炼能占全国63%，加油站数量占21.08%，出口配额占比为1587万吨。
• 中石化：原油产量占全国21.19%，炼能占全国63%，加油站数量占32.12%，出口配额占比为2276万吨。
• 出口配额：主营炼厂占全国出口配额的80.48%，其中中石化占比更高。

2. 国营参与者

• 中海油：主要在海上油气勘探领域，炼化资产包括惠炼、大榭石化等，2018年成品油出口配额为431万吨。
• 中化集团：涉足能源、农业、化工等领域，炼化资产包括泉州石化、弘润石化等，2018年成品油出口配额为481万吨，出口能力优于中海油。

3. 山东地炼

• 整体规模：2018年底，山东地炼一次加工能力达1.3亿吨，占全国16.3%。
• 东营为核心：东营炼厂加工能力占山东地炼的一半，是地炼的代表区域。
• 原料问题解决：2015年后原油进口放开，地炼原料供应不再受限。
• 批零价差问题：由于缺乏终端销售，地炼只能以批发价出售，导致利润受限。

4. 民营大炼化

• 代表企业：荣盛石化、恒逸石化等。
• 优势：规模化、一体化、技术先进，具备较强竞争力。
• 发展方向：向“油化并举”转型，提升产业链价值。

5. 社会调油商与贸易商

• 存在方式：利用消费税政策空档进行变名进口、生产油品，逃避消费税。
• 未来趋势：随着监管加强，其生存空间逐渐缩小，将逐步淡出。

重点公司财务数据

行业数据

山东炼化能源有限公司

• 成立时间：2017年9月，注册资本331.9亿。
• 首批股东：包括东明石化、蓝色经济区产业投资基金管理有限公司、山东天弘化学等。
• 目标：通过“三个不变”和“五个统一”整合资源，提升地炼竞争力。
• 未来规划：预计投资500亿元，建设6-8个园区，发展轻烃高端新材料、油气仓储等项目。

产业链趋势

• 市场化程度提高：行业逐步向市场化、公平化、白热化发展。
• 出口配额可能进一步放开：若出口配额放开，主营炼厂的话语权将进一步下降。
• 地炼整合困难：受地方政府利益影响，整合难度较大，需通过抱团取暖实现转型。
• 未来竞争加剧：民营炼厂和主营炼厂的竞争将更加激烈，需提升技术、管理及产业链配套能力。

结论

国内成品油产业链在政策推动下正逐步市场化，未来竞争将更加公平与激烈。主营炼厂在上游和中游有较强优势，但下游和出口环节受限制，市场份额逐渐被民营炼厂蚕食。山东地炼作为民营炼厂的代表，需通过整合与转型提升竞争力。民营大炼化则凭借规模化、一体化优势，成为行业新的增长点。监管趋严背景下，只有具备优秀管理、技术和产业链配套的企业才能在行业中脱颖而出。