20251215-银河期货-中国成品油周报_20页_733kb

中国成品油周报总结

核心内容概述

本报告由中国期货研究员童川撰写，内容涵盖中国成品油市场近期的供应、需求、库存及利润情况，旨在为市场参与者提供参考信息。

主要观点

供应端分析

• 全国炼厂开工率：本周全国炼厂开工率为70.8%，环比上升0.2%，主营炼厂开工小幅回升，地炼开工小幅下降。
• 主营炼厂：主营炼厂开工率回升0.5个百分点至75.1%，主要因广州石化常减压装置检修结束。
• 独立炼厂：独立炼厂开工率小幅下降0.3个百分点至64.3%，江苏新海石化焦化装置检修是主要因素。
• 山东地炼：开工率下降0.2个百分点至55.9%，与市场采购积极性不高有关。
• 产量变化：汽油产量环比下降，主营及地炼均下滑；柴油产量主营上行，地炼回落。
• 柴汽比：柴汽比上行0.02至1.48，显示柴油供应相对汽油有所增加。

需求端分析

• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，汽油车单中下游采购积极性不高；柴油船单车单因低价支撑而有所提升。
• 产销率：汽油产销率小幅上升至98%，柴油产销率上行至95%，但均未达产销平衡。

库存情况

• 商业库存：汽油商业库存为1074万吨，环比增加28万吨（+2.7%）；柴油商业库存为1239万吨，环比增加25万吨（+1.8%）。
• 地炼库存：地炼库存上涨，主要因原油配额下发后开工维持高位，同时市场采购积极性不高。
• 社会库存：汽油社会库存小幅累库，柴油社会库存小幅去库，部分地区主营资源仍紧缺。

价格走势

• 汽油市场价格：本周汽油市场价格为7381元/吨，环比微跌1元/吨。
• 柴油市场价格：本周柴油市场价格为6416元/吨，环比微跌3元/吨。
• 价格预期：下周汽油可能因现货资源偏少而探涨，柴油则因需求疲软上涨动力不足。

关键信息

利润分析

• 主营炼厂利润：本周主营炼厂炼油利润为645元/吨，环比上涨8.82%。
• 山东独立炼厂利润：本周山东独立炼厂综合利润为442.61元/吨，环比下跌2.66%。
• 汽油利润：本周汽油利润为578元/吨，环比上涨331元/吨。
• 柴油利润：本周柴油利润为715元/吨，环比上涨225元/吨。

检修计划

• 主要检修炼厂：广州石化、上海石化、中化泉州等炼厂因检修影响产能，合计检修产能为7240万吨/年。
• 检修影响：广州石化检修结束，新海石化新增焦化装置检修。

产量与销量

• 汽油产量：本周汽油产量为276万吨，环比下降4万吨。
• 柴油产量：本周柴油产量为410万吨，环比下降1万吨。
• 销量：汽油销量为83万吨，环比下降6万吨；柴油销量为185万吨，环比上升3万吨。

数据图表

• 汽油市场价格：2025年12月11日为7381元/吨，环比微跌1元/吨。
• 柴油市场价格：2025年12月11日为6416元/吨，环比微跌3元/吨。
• 炼厂开工率：全国炼厂开工率70.8%，主营炼厂75.1%，独立炼厂64.3%，山东地炼55.9%。
• 库存变化：汽油商业库存1074万吨，柴油商业库存1239万吨，均环比累库。
• 利润变化：主营炼厂利润645元/吨，山东独立炼厂利润442.61元/吨。

后市展望

• 供应端：下周主营炼厂开工率预计保持稳定，地炼可能因销售压力而小幅降荷，整体产量预计小幅下滑。
• 需求端：汽油需求疲软，柴油受北方降温及雨雪天气影响，需求继续走弱。
• 库存压力：汽油库存可能小幅累积，柴油库存压力进一步增大。
• 价格走势：预计下周汽油价格可能因资源偏少而探涨，柴油价格受需求制约上涨动力不足。

作者与免责声明

• 作者信息：童川，期货从业证号F3071222，投资咨询证号Z0017010。
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• 银河期货：童川、吴晓蓉，联系方式见文档。
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