20220912-东证期货-工业硅周度报告_供给扰动纷至沓来_硅价反弹后平稳运行_20页_8mb

工业硅市场周度分析总结

核心内容概述

2022年9月12日发布的工业硅市场周度分析报告指出，工业硅价格在经历反弹后趋于平稳，整体走势以震荡为主。主要原因是供给受限预期增强和下游需求小幅回暖，促使硅厂挺价意愿上升，同时部分企业提前囤货，市场成交热度有所提升。

主要观点

1. 现货价格表现

• 本周工业硅价格整体上涨，除2202#外，其他规格价格均有明显上升。
• 553# 价格中枢上涨1150元/吨，441# 上涨1150元/吨，421# 上涨900元/吨，3303# 上涨900元/吨。
• 华东不通氧553# 价格为19200-19400元/吨，通氧553# 价格为20400-20500元/吨。

2. 供给端扰动因素

• 新疆：疫情对生产与运输造成限制，伊犁、石河子等地硅厂产量受限。
• 云南：水电紧张问题持续，限电政策预期增强，虽未影响实际产量，但对市场情绪有较大影响。
• 四川：地震与疫情导致复产进度不及预期，影响整体供应。
• 其他产区：甘肃、福建、内蒙古供应较为稳定。

3. 需求端表现

• 有机硅：下游消费稳定，但整体毛利率仍较低，企业开工率维持在较低水平，市场成交清淡。
• 多晶硅：市场需求火热，企业开工率保持高位，长单及散单价格小幅上升，对工业硅需求形成支撑。
• 铝合金：短期内或因汽车行业回暖出现小幅反弹，行业利润率存在上升空间。

4. 价格走势展望

• 短期内，供给端存在不确定性，需求端小幅回暖，库存充足，预计硅价以震荡为主，大幅上涨可能性较低。
• 第三季度：工业硅呈现供需双增局面，但云南限电政策仍是关键变量。
• 中长期：需重点关注下游需求变化，尤其是有机硅和铝合金行业的发展情况。

关键信息

1. 供给与需求分析

• 供给：四川、新疆、云南等主产区受疫情、地震、限电等因素影响，产量恢复不及预期。
• 需求：多晶硅行业维持高开工率，带动工业硅需求；铝合金行业或受汽车行业回暖带动需求回升。

2. 成本与利润

• 工业硅生产成本因电价等因素有所波动，但整体利润水平仍处于较低区间。
• 多晶硅行业毛利率高企，企业积极维持高开工率，对工业硅价格形成支撑。

3. 风险提示

• 下游消费不及预期仍是主要风险。
• 云南限电政策可能对供给产生较大影响，需密切关注政策走向。

4. 行业动态

• 国家能源局：推动风光项目并网，加强储能调峰建设。
• 山东省能源局：出台措施促进新型储能发展，支持其参与电力现货市场。
• 内蒙古发改委：取消优惠电价政策，严格执行国家电价标准。
• 晶科能源：与通威签订千亿硅料采购长单，显示行业对多晶硅料的强烈需求。
• AFS数据：全球汽车因芯片短缺减产超315万辆，预计短缺将持续至2023年中期。
• Eurometaux：欧洲能源危机对金属生产商构成“生存威胁”，呼吁欧盟降低电力成本。
• 天合光能：TOPCon技术已达到大规模量产阶段，公司加大研发投入。
• 通威股份：电池片再次提价，显示行业对多晶硅料的高需求和高利润驱动。

产业链数据概览

1. 工业硅现货价格与库存

• 现货价格整体上涨，但库存较为充足，市场成交价有所抬升。
• 各主产区库存数据均显示波动，但未出现明显去库趋势。

2. 多晶硅产业链表现

• 多晶硅价格稳中有升，开工率维持高位，行业毛利率较高。
• 硅片及组件价格也有所上涨，光伏装机量持续增加，推动多晶硅需求。

3. 铝合金行业

• 铝合金开工率小幅回升，受汽车行业回暖影响。
• ADC12价格波动，企业采购以满足刚需为主。

期货走势评级

• 短期（1-3个月）：震荡，价格振幅在-5%至+5%之间。
• 中期（3-6个月）：震荡，价格波动区间不变。
• 长期（6-12个月）：震荡，价格波动区间不变。

机构与分析师信息

• 分析师：孙伟东，东证期货资深分析师，具备期货从业资格。
• 东证期货：成立于2008年，注册资本23亿元，员工近600人，业务涵盖商品期货、金融期货、投资咨询等。
• 联系方式：东证衍生品研究院，地址：上海市中山南路318号，电话：8621-63325888-1592。

总结

工业硅市场本周价格反弹后趋于平稳，主要受供给受限预期和需求小幅回暖影响。供给端新疆、云南、四川等地出现扰动，导致市场情绪偏紧。需求端多晶硅行业持续火热，对工业硅形成支撑，而有机硅和铝合金行业则表现相对平淡。短期内价格预计以震荡为主，中长期需关注下游需求变化及政策影响。