20251019-东证期货-工业硅_多晶硅周度报告_工业硅关注成本底_多晶硅消息扰动大_15页_3mb

本周工业硅产量波动，新疆增产而云南、四川等地减产，整体开工率下降预期增强。社会库存上升，下游需求维持刚需，预计11月难以去库，12月小幅去库1.5万吨。价格受成本支撑，跌破10000元/吨可能性较低，策略上建议逢低做多。多晶硅现货报价稳定，一线厂致密料55元/千克，成交价在51-52元/千克，颗粒料约50-51元/千克。节后成交清淡，库存累积至25.3万吨，硅片企业库存达2-2.5个月用量。尽管终端需求趋弱，但限销政策及产能收储推进支撑市场情绪，现货价格预计持稳。期货合约升水明显，追多性价比下降，建议回调贴水时逢低布局，关注PS2511-PS2512反套机会。产业链方面，有机硅供应收缩库存下降，价格偏强运行；硅片价格分化，G12R型号承压，电池片和组件库存上升，排产环比下滑，终端需求前景不乐观。协鑫科技三季度扭亏，颗粒硅成本下降、售价回升。甘肃、新疆公布新能源机制电价，利好部分电站项目。总体来看，工业硅关注成本底，多晶硅受消息面扰动较大，市场震荡运行。风险提示为供给与政策变化超预期。