20230829-安信证券-英华特-301272.SZ-Q2外销大幅增长_盈利能力明显改善_6页_850kb

英华特公司Q2业绩快报总结

业绩亮点：
2023年上半年公司收入同比增长346%，归母净利润同比增长703%。
季度数据亮眼：Q2收入同比增长380%，归母净利润增长695%。

增长驱动：

• 外销大幅增长1105%，主因开拓俄罗斯、印度市场。
• 商用空调、冷藏冷链、热泵应用海外需求旺盛。
  *商用空调应用同比增506%，冷藏冷冻应用增466%。

盈利改善：

• Q2毛利率达300%，同比提升84个百分点。
• 净利率176%，同比上升33个百分点，受益于原材料价格下行及高毛利海外业务占比提升。

现金流强劲：

• Q2经营性现金流净流入6亿元，同比增长946%。

投资建议：

• 评级：买入-A。
• 6个月目标价：9116元。
• 预计2023-2025年收入增速41%/37%/33%，净利润增速52%/42%/35%。
• 看好国产涡旋压缩机替代机遇，公司技术、性价比优势明显，成长性突出。