20220608-万联证券-银行行业快评报告_行业规模扩张提速_净息差环比下行_2页_552kb

银行行业快评报告总结

核心内容概述

2022年一季度，中国银行业整体保持稳健增长，行业总资产同比增长8.6%，净利润同比增长7.4%。尽管部分细分板块表现分化，但整体来看，银行业在规模扩张和盈利能力方面均有所提升，同时资产质量稳中向好，净息差环比下行，反映出行业面临的一定压力与调整。

主要观点

1. 行业规模扩张提速

• 总资产增长：2022年一季度，银行业金融机构本外币资产总额达357.9万亿元，同比增长8.6%。
• 净利润增长：商业银行累计实现净利润6595亿元，同比增长7.4%。
• 板块分化：大型银行、股份行、农商行利润增长分别为8.8%、10.2%、8.7%，而城商行利润出现负增长（-4%）。

2. 净息差环比下行

• 净息差：2022年一季度商业银行净息差为1.97%，环比下降11BP。
• 细分板块表现：大型银行、股份行、城商行和农商行净息差分别环比下降6BP、10BP、18BP和27BP。
• 原因分析：净息差收窄主要受政策利率调整影响，以及结构性低成本信贷投放导致资产端收益率下降。

3. 资产质量稳中向好

• 不良贷款余额：2022年一季度不良贷款余额为2.9万亿元，环比增加653亿元，但增幅低于2021年同期。
• 不良贷款率：不良贷款率为1.69%，环比下降0.04个百分点。
• 关注类贷款占比：保持在2.31%，与2021年末持平。
• 拨备覆盖率：贷款损失准备余额为5.8万亿元，较上季末增加2392亿元；拨备覆盖率为200.70%，环比上升3.80个百分点，除城商行外，其他板块均有提升。

4. 杠杆率与资本充足率变化

• 杠杆提升：资产规模和信贷扩张加速，导致商业银行杠杆率上升。
• 资本充足率下降：资本充足率指标出现不同程度的下行，显示行业存在资本补充需求。

关键信息

• 投资建议：短期疫情对经济增长有一定影响，但预计下半年随着疫情好转和稳增长政策效果显现，宏观经济有望企稳。市场对资产质量的悲观预期将逐步修复，优质中小银行或迎来估值提升机会。
• 风险提示：若疫情持续反复，可能导致经济持续走弱，企业营收恶化，进而影响银行板块业绩。
• 投资评级：
  • 行业：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）
  • 公司：买入（未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上）、增持（5%至15%）、观望（-5%至5%）、卖出（跌幅5%以上）

附注信息

• 分析师：郭懿
• 执业证书编号：S0270518040001
• 联系方式：电话：010-56508506；邮箱：guoyi@wlzq.com.cn
• 数据来源：聚源
• 报告发布机构：万联证券股份有限公司
• 地址：上海、北京、深圳、广州等多地设有分支机构

总结

本报告指出，2022年一季度银行业在规模扩张和盈利增长方面表现良好，但净息差收窄、资本充足率下降等问题仍需关注。整体来看，行业具备一定的韧性，优质中小银行可能在下半年迎来估值修复机会。投资者应关注宏观经济走势及疫情变化对银行资产质量的影响，合理配置投资比例。