20230523-南京证券-一季度银行业监管数据_规模扩张提速_净息差承压_4页_1mb

银行业一季度监管数据总结

核心内容

2023年一季度，中国银行业在规模扩张方面表现突出，但净息差持续承压，利润增速放缓，资产质量整体保持稳健。整体来看，行业处于调整期，但具备长期配置价值。

主要观点

1. 资产规模扩张提速

• 行业整体：截至一季度末，商业银行总资产规模达337万亿元，同比增长11.68%，增速较2022年全年提升0.86个百分点。
• 国有大行：作为信贷投放主力，国有大行资产规模同比增速达13.95%，环比提升1.05个百分点，显著高于股份行、城商行和农商行。
• 股份行、城商行、农商行：同比增速分别为7.53%、11.46%和9.77%，均环比上升，但增速低于国有大行。
• 信贷趋势：一季度信贷投放前置，推动资产规模快速扩张，但4月后信贷增速放缓，5月票据利率走势显示信贷仍疲弱。

2. 信贷投放结构分化

• 对公贷款：一季度新增对公贷款9.03万亿元，占新增人民币贷款的85.2%，成为主要投放方向。
• 驱动因素：基建贷款和工业中长期贷款同比增速分别达15.2%和31.7%，是推动对公贷款增长的关键。
• 区域差异：长三角和成渝地区信贷增速较高，安徽、浙江、四川、江苏等地表现突出；北方、西南地区增速相对缓慢。

3. 净息差承压，但部分银行分化

• 行业净息差：一季度净息差为1.74%，环比下降17bp，已降至历史最低水平。
• 分类别表现：
  • 国有大行净息差环比下降20.3bp；
  • 农商行净息差环比下降24.8bp；
  • 股份行和城商行净息差分别下降16bp和4bp。
• 展望：预计一季度是净息差阶段性低点，随着贷款重定价影响消退、新发放贷款利率企稳及存款利率下调，净息差有望企稳回升。

4. 利润增速放缓

• 行业整体：一季度实现净利润6679亿元，同比增长1.29%，增速较2022年全年下降4.15个百分点。
• 分类别表现：
  • 国有大行、股份行、农商行净利润均同比下滑；
  • 城商行净利润同比增长21.40%，主要受益于拨备反哺利润。
• 展望：随着净息差企稳回升，预计行业整体利润增速将在二季度迎来向上拐点。

5. 资产质量稳健

• 不良率：一季度末为1.62%，环比下降1bp。
• 关注率：为2.16%，环比下降9bp。
• 分类别表现：
  • 国有大行、股份行不良率小幅下降；
  • 城商行、农商行不良率环比上行，分别上升5bp和2bp，显示中小银行仍面临一定风险。
• 拨备覆盖率：为205%，环比小幅下降0.6个百分点，主要因行业经营业绩承压，部分银行通过拨备反哺利润。

投资建议

• 短期：当前银行股受经济数据走弱、存款利率下调等因素影响，市场降息预期升温，但MLF利率和LPR未下调，降息预期未兑现。我们认为短期内进一步下调利率的可能性不大。
• 中长期：在利率下行和资产荒的背景下，低估值、高股息的银行股经过短期调整，仍具备较高配置价值。
• 行业评级：推荐，预计6个月内该行业将超越整体市场表现。

风险提示

• 宏观经济复苏不及预期：若经济数据持续走弱，可能对银行业盈利和资产质量造成压力。

法律声明

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