20250331-世纪证券-医药生物行业周报（3月第4周）_创新药大额海外BD热度持续上升_8页_660kb

医药生物行业周报总结（2025年3月第4周）

核心内容概述

2025年3月第4周，医药生物行业整体上涨0.98%，跑赢Wind全A指数（-1.29%）和沪深300指数（0.01%）。化学制剂板块涨幅显著，达4.59%，成为周内领涨板块。而医院、医药流通和医疗设备板块则出现较大跌幅，分别下跌3.58%、0.99%和0.94%。个股方面，怡和嘉业、润都股份和智翔金泰涨幅居前，分别达到28.58%、21.83%和18.34%；香雪制药、创新医疗和东方海洋跌幅居前，分别下跌40.82%、22.74%和22.34%。

主要观点

1. 行业整体表现

• 医药生物行业周度上涨0.98%，表现优于大盘。
• 化学制剂板块因利好政策推动涨幅最大，其他细分领域表现分化。

2. 创新药出海热度持续

• 创新药在海外并购（BD）方面热度上升，多起大额授权协议签署。
• 恒瑞医药与默沙东达成HRS-5346项目全球授权协议，首付款2亿美元，潜在里程碑付款达17.7亿美元。
• 联邦制药与诺和诺德签订UBT251全球授权协议，联邦生物保留中国权益，首付款2亿美元，潜在里程碑付款最高18亿美元。

3. 地方政策支持创新药发展

• 四川省卫健委等五部门联合发布《关于推动支持创新药临床应用的通知》，提出九项措施，重点解决创新药入院和临床使用问题。
• 医疗机构需在创新药挂网后1个月内召开药事会，2个月内完成采购入院。
• 医保部门对国谈创新药实施特殊支付机制，包括单行支付、双通道管理、DRG/DIP除外机制和特例单议机制。

4. 重点公司动态

• 迈威生物：与君实生物签订补充协议，明确双方在阿达木单抗注射液国内销售权益的分配。
• 诺泰生物：预计2025年第一季度净利润同比增长96%至156%。
• 迈普医学：硬脑膜医用胶通过欧盟MDR认证，可与公司其他产品组合使用。
• 翰宇药业：2025年第一季度净利润扭亏为盈，增长7,410.20万元至8,610.20万元，主要得益于利拉鲁肽注射液获批及海外订单完成。
• 康弘药业：注射用KH815的I期临床试验在澳大利亚获批，该药物具有抗耐药潜力。
• 奥赛康：在欧洲肺癌大会（ELCC）上公布利厄替尼的长期随访数据，显示其在治疗EGFR T790M突变阳性NSCLC方面具有较好疗效，且减剂量治疗可延长生存期。

关键信息

• 行业趋势：创新药板块持续受到关注，海外BD活动频繁，国内创新药全球竞争力增强。
• 政策支持：地方政策推动创新药临床应用，改善行业生态，医保机制支持创新药入院。
• 企业动态：多家公司发布重要公告，涉及产品授权、临床试验获批、业绩增长等。
• 风险提示：分析师指出，需关注业务落地不及预期、行业竞争加剧、并购重组不确定性及药品研发失败等风险。

总结

本周医药生物行业表现积极，创新药板块尤其亮眼，受益于政策支持和海外合作。地方政策的出台为创新药入院和临床使用提供了制度保障，进一步推动行业发展。同时，多起大额海外BD事件表明国内创新药正加速走向国际市场。重点公司动态显示，部分企业已实现业绩增长或产品突破，行业前景乐观。然而，仍需警惕行业竞争加剧和研发风险等潜在问题。