20151013-安信证券-纳思达-002180.SZ-公司深度分析_打印国产化的未来_23页_1mb

报告摘要

艾派克是一家专注于打印耗材及打印机芯片设计的公司，其借壳万力达成功上市，随后通过发行股份购买资产方式将完整的耗材业务注入公司，从而实现打印产业链的垂直整合。公司已发展成为国内外通用打印耗材行业的领先企业，拥有强大的自主知识产权研发体系，并致力于从产品向整体解决方案转型。

打印行业专利壁垒高：
- 打印机行业专利为王道，原装厂商通过芯片技术形成技术壁垒，以保障其在市场中的垄断地位。
- 艾派克通过自主研发芯片和耗材，逐步打破国外厂商的专利垄断，推动国产打印耗材市场的发展。
艾派克与SCC的整合：
- 公司通过现金收购SCC，实现了全球范围内的打印耗材产业资源深度整合，加速进军海外市场。
- SCC的海外业务经验有助于艾派克扩大全球销售网络，提高品牌影响力。
打印耗材芯片业务：
- 艾派克是国内通用打印耗材芯片的龙头企业，2013年市场占有率达37.5%，产品覆盖广泛。
- 公司拥有多种核心技术，包括打印耗材SoC芯片设计、Unismart设备、非易失性存储器等。
打印机整机国产化趋势：
- 打印机作为国家信息安全的重要环节，未来将实现大范围国产化替代，预计至少40%的市场份额。
- 赛纳集团拥有自主打印机品牌奔图，具备发展中国激光打印机市场的潜力。
募投项目与市场扩展：
- 公司通过非公开发行募集资金，加码美国生产与研发，实现智能化生产改造和研发基地建设。
- 募投项目推动国产CPU在打印领域的应用，提高产品安全性和市场竞争力。