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螺卷早报总结（2022-5-17）

核心内容概述

本报告对螺纹钢和热卷的市场情况进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面，同时提供宏观数据和相关价格图表，以帮助投资者把握市场走势。

螺纹钢分析

基本面

• 上周螺纹钢产量略有回升，但总体供应水平仍低于同期。
• 部分地区疫情封控影响叠加电炉亏损，预计本周钢厂产量难有明显增长。
• 需求方面，表观消费小幅回升，但受疫情持续超预期影响，整体需求仍偏弱。
• 总体倾向：偏空

基差

• 螺纹钢现货折算价为4900，基差为221，现货升水期货。
• 倾向：偏多

库存

• 全国35个主要城市库存为861.17万吨，环比减少4.2%，同比增加1.72%。
• 倾向：偏空

盘面

• 价格在20日线下方，且20日线向下。
• 倾向：偏空

主力持仓

• 螺纹钢主力持仓多增。
• 倾向：偏多

市场预期

• 本周首日螺纹钢期货价格预计短线震荡。
• 上游原料价格反弹，成材下方支撑加强。
• 疫情持续影响经济下行压力，需求短期弱势难改，市场信心不足。
• 操作建议：日内4600-4750区间轻仓操作

利多因素

• 保增长背景下，政策对地产、基建行业释放更积极信号。
• 购房贷款利率降低，各地楼市逐渐迎来政策解绑。

利空因素

• 钢厂复产预期下，供应压力或将逐渐加大。
• 疫情持续影响宏观数据，下游制造业、汽车产销等行业继续偏弱。

交易逻辑

• 当前供需水平继续低于预期，市场信心转弱。
• 4月宏观数据继续走弱，下行压力之下，政策对地产、基建行业释放利好，但短期需求仍偏弱。
• 预期：震荡偏弱为主

风险提示

• 下行风险：供应端钢厂复产增量超预期，各地疫情影响需求进一步走弱。
• 上行风险：疫情控制情况超预期或国际大宗商品上涨，铁矿等原材料价格再次炒作上行。

热卷分析

基本面

• 供应端产量保持同期水平，低利润下本周产量继续增长可能性不大，预计保持平稳或小幅回落。
• 需求方面，上周表观消费环比小幅反弹，但受疫情影响，整体仍低于同期。
• 总体倾向：偏空

基差

• 热卷现货折算价为4840，基差为66，现货升水期货。
• 倾向：偏多

库存

• 全国33个主要城市库存为247.85万吨，环比增加2.15%，同比减少1.44%。
• 倾向：中性

盘面

• 价格在20日线下方，且20日线向下。
• 倾向：偏空

主力持仓

• 热卷主力持仓多翻空。
• 倾向：偏空

市场预期

• 本周首日热卷期货价格预计短线震荡为主。
• 上游原料价格反弹，成本支撑有所加强，但上行驱动仍缺乏。
• 操作建议：日内4700-4850区间轻仓操作

利多因素

• 华北等地疫情仍在持续，供应增量短期受限。
• 下游行业政策释放利好，基建行业有望率先反弹。

利空因素

• 部分板材实际产量已反弹至同期水平。
• 疫情继续影响宏观数据，四月制造业数据继续下行。

交易逻辑

• 当前供应水平已接近至同期水平，但受发改委强调全年粗钢压减任务及低利润影响，预计本周难有增量。
• 需求环比小幅回落，总体继续低于同期。
• 预期：震荡偏弱为主

风险提示

• 下行风险：供应端钢厂复产增量超预期，各地疫情影响需求进一步走弱。
• 上行风险：疫情控制情况超预期或国际大宗商品上涨，铁矿等原材料价格再次炒作上行。

附录：关键价格与数据图表

• 螺纹现货价格
• 螺纹东南亚价格
• 热卷现货价格
• 热卷东南亚价格
• 螺卷基差
• 国内废钢综合价格
• 高炉开工率
• 电炉开工率
• 螺纹周产量
• 热卷周产量
• 螺纹盘面利润
• 热卷盘面利润
• 螺纹高炉估算利润
• 螺纹电炉估算利润
• 热卷高炉估算利润
• 铁矿石港口库存
• 进口矿烧结粉钢厂库存
• 钢厂废钢库存
• 螺纹社会库存
• 螺纹钢厂库存
• 热卷社会库存
• 热卷钢厂库存
• 房地产投资与销售（累计同比）
• 制造业PMI
• 钢材出口（当月值）
• 建材成交量
• 螺纹表观消费
• 热卷表观消费
• 螺纹表观消费同比
• 热卷表观消费同比
• 螺纹表观消费环比
• 热卷表观消费环比
• 螺纹消费库存比
• 热卷消费库存比
• 水泥价格

总结

本周螺纹钢与热卷市场整体呈现震荡偏弱走势，主要受疫情持续影响及宏观数据走弱压制。尽管政策对地产、基建行业释放利好，但短期需求仍偏弱，市场信心不足。投资者应关注疫情控制进展及原材料价格波动，操作上建议轻仓应对，区间震荡为主。