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投资咨询部每日观点总结（2021-8-19）

核心内容概述

本报告为2021年8月19日的螺纹钢与热卷期货早报，结合基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多维度分析，给出短期操作建议。

螺纹钢分析

基本面

• 供应端：上周产量小幅回升，但整体仍低于同期水平，河北等地明确下半年压减目标，限产政策仍较严格。
• 需求端：本周表观消费低位反弹，但宏观数据偏弱，地产相关指标低于预期，需求拐点尚未确认。
• 库存：全国35个主要城市库存806.41万吨，环比减少1.15%，同比减少6.08%。

技术面

• 盘面：价格在20日线下方，20日线向下，短期走势偏空。
• 主力持仓：多翻空，持仓变化偏空。

基差

• 螺纹现货折算价为5366.3，基差222.3，现货升水期货，偏多。

结论

• 昨日螺纹期货价格出现恐慌性大跌，主因是7月宏观数据偏弱，地产指标低于预期，引发市场对中远期下行压力的担忧。
• 短期来看，九月份需求旺季仍不悲观，操作上建议等待市场恢复理性，观望为主。
• 前期多单仓位较重的投资者可考虑减仓，轻仓者则等待合适离场时机。

热卷分析

基本面

• 供应端：上周热卷产量继续小幅回升，逐渐恢复至略低于同期水平，河北地区板材生产受冬奥影响，预计下半年仍将保持严格限产。
• 需求端：上周表观消费继续反弹至同期水平，制造业及出口数据保持一定强度，但库存仍显著高于同期。
• 库存：全国33个主要城市库存300.04万吨，环比增加0.02%，同比增加10.5%。

技术面

• 盘面：价格在20日线下方，20日线向下，短期走势偏空。
• 主力持仓：空减多，持仓变化偏多。

基差

• 热卷现货价为5690，基差208，现货升水期货，偏多。

结论

• 昨日热卷期货价格受黑色系大跌影响，出现大幅回调，现货价格同步下调。
• 当前盘面走势较弱，短期预计维持震荡偏弱态势，建议观望为主。

关键数据图表

• 螺纹现货价格：
• 热卷现货价格：
• 国内废钢综合价格：
• 螺纹、热卷基差：
• 高炉开工率：
• 螺纹周产量：
• 热卷周产量：
• 螺纹高炉估算利润：
• 热卷高炉估算利润：
• 主流钢厂废钢库存：
• 铁矿石港口库存：
• 进口矿烧结粉钢厂库存：
• 螺纹社会库存：
• 热卷社会库存：
• 螺纹钢厂库存：
• 热卷钢厂库存：
• 房地产投资与销售：
• 制造业PMI：
• 钢材出口数量：
• 螺纹表观消费：
• 热卷表观消费：
• 螺纹表观消费同比：
• 热卷表观消费同比：
• 螺纹表观消费环比：
• 热卷表观消费环比：
• 螺纹消费库存比：
• 热卷消费库存比：
• 水泥价格：

总体结论

• 螺纹钢：短期需求旺季预期尚存，但宏观数据偏弱引发市场恐慌，建议观望为主，前期多单可考虑减仓。
• 热卷：受黑色系大跌影响，价格回调，短期维持震荡偏弱，建议观望。

操作建议

• 螺纹钢：等待市场恢复理性，前期多单减仓，轻仓者可择机离场。
• 热卷：观望为主，关注需求及库存变化，等待趋势明朗。