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螺卷早报（2023-2-15）总结

核心内容概述

本报告为螺纹钢与热卷的每日市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及交易策略等内容，旨在为投资者提供市场判断与操作建议。

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螺纹钢分析

基本面

• 上周高炉电炉开工率小幅增长，钢厂实际产量增幅符合预期。
• 下游基建需求保持强势，表观消费继续反弹，库存增幅环比下降。
• 地产数据持续疲软，需关注下周库存是否达到峰值。

基差

• 螺纹现货折算价为4110，基差83，现货升水期货，偏多。

库存

• 全国35个主要城市螺纹钢库存为884.82万吨，环比增加11.31%，农历同比减少0.08%，中性。

盘面

• 价格位于20日线下方，20日线向下，偏空。

主力持仓

• 螺纹主力合约多头持仓增加，偏多。

预期与交易策略

• 本周盘面预计维持震荡，短期考验下方支撑。
• 操作建议：日内3970-4100区间操作。

利多因素

• 宏观经济预期全面好转。
• 下游基建需求韧性延续。
• 表观消费低位反弹，库存增幅减少。

利空因素

• 钢材旺季需求预期兑现仍存不确定性。
• 地产数据继续下行，短期难改。

风险点

• 下行风险：地产政策实际效果不佳，年后复工情况不及预期。
• 上行风险：下游行业超预期好转，限产政策继续加码。

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热卷分析

基本面

• 短期供需有所好转，实际产量变化不大，供应水平稍有增长。
• 需求方面表观消费继续反弹，1月制造业PMI重回扩张区间，预计上半年保持回暖。
• 基建韧性延续，出口预期改善。

基差

• 热卷现货折算价为4170，基差38，现货略升水期货，中性。

库存

• 全国33个主要城市热卷库存为313.04万吨，环比增加0.63%，农历同比增加11.52%，偏空。

盘面

• 价格位于20日线下方，20日线向下，偏空。

主力持仓

• 热卷主力合约多头持仓减少，偏多。

预期与交易策略

• 本周热卷盘面预计保持震荡走势，操作建议：日内4080-4220区间操作。

利多因素

• 产量增幅不及预期，供应端保持低位。
• 第一波疫情影响高峰已过，下游制造业回暖。

利空因素

• 下游汽车销量增速转负。
• 挖机增速回落。

风险点

• 下行风险：年后需求未能好转，下游行业恢复较慢。
• 上行风险：下游行业超预期好转，限产政策继续加码。

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附图说明

• 螺纹现货价格：反映当前市场实际价格走势。
• 热卷现货价格：显示热卷市场当前价格情况。
• 螺纹与热卷基差图：展示现货与期货价格之间的差异。
• 唐山钢坯价格：作为钢铁产业链的重要参考指标。
• 国内废钢综合价格（周）：反映废钢市场动态。
• 高炉与电炉开工率：体现钢铁生产端的活跃程度。
• 螺纹与热卷周产量：反映市场供给情况。
• 螺纹与热卷盘面利润：衡量市场盈利空间。
• 螺纹与热卷高炉估算利润：分析生产成本与利润情况。
• 铁矿石港口库存与钢厂库存：反映原材料供应与库存状况。
• 螺纹与热卷社会与钢厂库存：体现市场流通与企业库存水平。
• 螺纹与热卷表观消费：反映市场实际需求变化。
• 螺纹与热卷库存消费比：衡量库存与消费的相对关系。
• 建材成交量：反映建材市场活跃度。
• 房地产投资与销售数据：反映地产市场走势。
• 房屋新开工与土地购置数据：反映房地产开发活跃度。
• 1月制造业PMI：显示制造业景气度。
• 钢材出口数据：反映出口市场表现。
• 水泥价格：作为建材行业的重要参考。

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总结

螺纹钢与热卷市场本周预计维持震荡走势，短期内价格波动或加大。螺纹钢方面，基建需求较强，但地产疲软仍为制约因素，建议关注库存变化与需求验证。热卷方面，制造业回暖与出口预期改善支撑市场，但需警惕下游行业恢复缓慢与限产政策加码的风险。总体来看，市场仍以震荡为主，操作上建议控制仓位，关注关键支撑位与压力位。