20161018-东北证券-食品饮料行业动态报告_三季报进入披露期_持续关注原奶企业_12页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容

本报告为2016年10月18日发布的食品饮料行业动态报告，主要内容涵盖本周市场回顾、数据跟踪、行业要闻、重要研报、公司公告及下周大事提醒。报告整体观点为“优于大势”，建议投资者关注行业龙头及具备成长潜力的公司。

主要观点

• 乳制品行业：全球乳制品市场进入调整期，新西兰产奶旺季与欧洲淡季形成对比，大包粉价格预计短期震荡，长期有望改善。国内奶源紧张状况预计持续至四季度，建议关注原奶相关企业。
• 白酒行业：行业分化明显，业绩确定性强的龙头品种有望迎来估值切换行情，重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖。
• 烘焙产业链：景气度高，重点推荐成长性品种桃李面包和麦趣尔。
• 其他食品类企业：建议关注互联网休闲食品龙头好想你、西王食品等。

关键信息

市场回顾

• 整体表现：食品饮料板块本周上涨2.00%，跑赢上证综指和沪深300指数。
• 子板块表现：
  • 白酒上涨1.60%
  • 啤酒上涨2.04%
  • 其它酒类上涨3.07%
  • 软饮料上涨3.38%
  • 葡萄酒上涨8.03%
  • 黄酒上涨2.07%
  • 肉制品上涨2.55%
  • 调味发酵品上涨3.30%
  • 乳品上涨0.65%
  • 食品综合上涨2.69%

个股表现

• 涨幅前五：中葡股份（+23.59%）、麦趣尔（+11.80%）、金字火腿（+11.70%）、黑芝麻（+11.40%）、海南椰岛（+10.56%）。
• 跌幅前五：安德利（-13.25%）、得利斯（-7.64%）、迎驾贡酒（-2.64%）、好想你（-2.54%）、龙大肉食（-0.74%）。

数据跟踪

白酒

• 龙头终端价总体平稳，部分价格略有波动。
• 1号店与京东商城价格对比显示，茅台、五粮液等价格在不同平台略有差异。

奶价

• 生鲜乳主产区平均价为3.44元/千克，同比下降0.60%，环比下降0.3%。
• 国内因热应激效应，奶牛产奶量下降约15%，预计持续至年底。
• 欧盟牛奶减产计划进展顺利，预计四季度减产106万吨。

猪价

• 活猪价格同比上涨0.69%，环比下跌1.95%，为17.59元/千克。
• 仔猪价格同比上涨31.88%，猪肉价格同比上涨3.80%。

行业要闻

• 泸州老窖：实行国窖1573经典装价格双轨制，计划外配额价格为660元/瓶。
• 婴幼儿配方乳粉新政：新规实施，规范配方奶粉市场，限制夸大宣传。
• 百威英博并购南非米勒：完成对雪花啤酒的收购，华润雪花成为全资附属公司。
• 食盐价格放开：国家发改委宣布自2017年1月1日起放开食盐价格，由企业自主定价。

重要研报

• 西王食品：拟收购Kerr公司，打造高端食品品牌，维持“买入”评级。
• 桃李面包：全国化布局提速，预计2016-2018年EPS分别为1.04元、1.36元、1.70元，对应PE分别为41倍、32倍、25倍，维持“买入”评级。
• 爱普股份：通过香精香料+食品配料一体化服务，维持“买入”评级。
• 中炬高新：调味品业务估值低，机制变革后业绩释放动力充足，维持“买入”评级。
• 好想你：与百草味战略融合，成为全品类食品市场领导者，维持“买入”评级。

公司公告

• 好想你：完成对郝姆斯的收购，拟募集配套资金。
• 莲花健康：完成债务重组，与工行项城支行达成协议。
• *ST星湖：预计2016年前三季度扭亏为盈。
• 天润乳业：预计前三季度净利润增长108%。
• 克明面业：使用闲置募集资金购买理财产品。
• 黑牛食品：净利润同比增长130.04%。
• 深深宝A：预计前三季度亏损2600-3000万元。
• 星河生物：预计前三季度净利润增长188.37%-239.87%。
• 黑芝麻：前三季度营业收入增长13.96%，净利润下降14.34%。
• 桃李面包：第三季度营业收入增长28.93%，净利润增长30.34%。

大事提醒

• 多家上市公司将于下周披露三季报，包括三全食品、加加食品、上海梅林、金字火腿等。
• 三全食品与加加食品将召开股东大会，进行股权登记及投票。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：未来6个月内股价涨幅超越市场基准15%以上。
  • 增持：未来6个月内股价涨幅在市场基准5%-15%之间。
  • 中性：未来6个月内股价涨幅在市场基准-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月内股价涨幅落后市场基准5%-15%。
  • 卖出：未来6个月内股价涨幅落后市场基准15%以上。

• 行业投资评级：

  • 优于大势：未来6个月内行业指数收益超越市场平均收益。
  • 同步大势：未来6个月内行业指数收益与市场平均收益持平。
  • 落后大势：未来6个月内行业指数收益落后于市场平均收益。

分析师简介

• 李强：西南财经大学金融学硕士，5年行业研究经验，食品饮料行业分析师。
• 陈鹏：武汉大学金融学硕士，3年证券研究经验，食品饮料行业分析师。

重要声明

• 本报告由东北证券股份有限公司制作并发布，不构成对任何人的证券买卖建议。
• 报告中的信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告结论反映发布当日判断，可能发生变化。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，不承诺投资者获利，不承担任何损失责任。