涂鸦智能：全球领先的IOT云平台，平台定位联接制造企业和开发者-20210322-安信证券-23页_1mb

涂鸦智能IOT云平台上市及行业发展分析总结

核心内容

涂鸦智能（Tuya）于2021年3月18日在美国纽约证券交易所成功上市，证券代码为“TUYA”，上市首日市值达到140亿美元。作为全球领先的IOT云平台，涂鸦智能通过提供一站式AIOT解决方案，赋能5000家客户实现智能化转型，包括施耐德电气等国际品牌。

主要观点

• IOT行业发展迅速：全球IOT设备出货量从2019年的11.91亿部增长至2024年的38.06亿部，支出金额从6592亿美元增至11126亿美元，年复合增长率（CAGR）为11.0%。
• AIOT技术融合：AIOT是人工智能与物联网技术的融合，通过机器学习实现万物数据化和万物智联化，推动产品智能化转型。
• 行业痛点：传统企业在开发支持软件的物联网产品时面临五大挑战，包括缺乏开发人才、开发成本高、上市时间长、缺乏标准化工具和不一致的用户体验。
• 涂鸦智能解决方案：涂鸦智能通过PaaS和SaaS服务，提供统一的底层云基础设施、丰富的开发工具和全球设备分销服务，帮助企业快速推出智能设备。
• 业务扩展：涂鸦智能从PaaS拓展到行业SaaS，涵盖智能商业照明、智能酒店、智能消费者安全等垂直领域，提升企业效率和用户体验。
• 业绩表现：2020年公司营收同比增长70%至1.8亿美元，毛利润同比增长123%，毛利率从26.3%提升至34.4%，显示出良好的成长性。
• 竞争格局：IOT市场发展迅速，竞争加剧，既有如Amazon、华为、阿里等品牌厂商，也有如艾拉物联、机智云等三方厂商。

关键信息

行业数据

• 全球IOT出货量：预计从2019年的11.91亿部增长到2024年的38.06亿部，CAGR为25.1%。
• 全球IOT支出：预计从2019年的6592亿美元增长到2024年的11126亿美元，CAGR为11.0%。
• IOT PaaS市场：预计2024年全球市场规模将达到1717亿美元，中国占比将达28.9%，CAGR为18.9%。
• IOT SaaS市场：预计2024年全球物联网软件支出将达2370亿美元，CAGR为12.9%。

涂鸦智能业务表现

• 客户数量：截至2020年底，涂鸦智能拥有超过5000家客户，其中包括施耐德电气、飞利浦等国际品牌。
• 开发者数量：截至2020年12月31日，涂鸦智能IoT开发平台注册开发者超过26.2万，日语音AI交互超1.22亿次，设备请求次数达840亿次。
• 设备数量：截至2020年底，涂鸦智能驱动的智能设备数量约为2.043亿部。
• 营收结构：2020年公司营收中，IOT PaaS占84%，智能设备分销和SaaS等占剩余部分。
• 研发与费用：2020年研发费用率43%，总费用率73.3%，净亏损率37.2%。

竞争分析

• 品牌厂商：如Amazon、华为、阿里、小米等，拥有强大的云平台和行业资源，发展迅速。
• 三方厂商：如艾拉物联、机智云等，提供跨品牌AIOT平台，相对更加开放和专业。

技术架构与平台优势

• IOT云平台：涂鸦智能的IOT云平台由TTP、BTP和AEP组成，支持多种无线技术，如Wi-Fi、蓝牙、ZigBee、5G等。
• 平台生态：涂鸦智能构建了一个开放的生态系统，连接品牌、OEM厂商、开发者和终端用户，增强网络效应。

总结

涂鸦智能作为全球领先的IOT云平台，通过PaaS和SaaS服务，助力企业实现智能化转型，满足终端用户对智能设备的需求。其业务模式和技术架构展现了强大的平台能力，同时面对激烈的市场竞争，其开放性和专业性为其发展提供了优势。行业数据表明，IOT市场前景广阔，但同时也面临盈利压力和竞争加剧的风险。