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EG基差继续走弱总结

一、价格与基差

• EG主力合约收盘价：昨日为3758元/吨，较前一交易日上涨58元/吨，涨幅1.57%。
• EG华东现货价格：昨日为3668元/吨，较前一交易日上涨32元/吨，涨幅0.88%。
• EG华东现货基差：为-25元/吨，环比下降5元/吨，表明现货价格相对期货价格贴水扩大。

二、生产利润及开工率

• 乙烯制EG生产毛利：-91美元/吨，环比上升4美元/吨。
• 煤基合成气制EG生产毛利：-1050元/吨，环比上升26元/吨。
• 石脑油一体化制EG生产毛利：未提供具体数据。
• 甲醇制EG生产毛利：未提供具体数据。
• EG总负荷：供应端随着检修兑现，负荷高位下降，近端供应压力缓解，但1月将恢复高供应。
• 合成气制EG负荷：具体数据未提供，但整体负荷下降，显示供应端有所收缩。

三、国际价差

• 乙二醇国际价差（美国FOB-中国CFR）：图9显示国际价差情况，但具体数值未提供。整体来看，海外供应回归中性，港口库存回升态势有所缓解，国际价差可能对国内价格形成一定支撑或压力。

四、下游产销及开工

• 长丝产销：图10显示产销情况，但具体数值未提供。整体表现为产销偏弱。
• 短纤产销：图11显示产销情况，但具体数值未提供。订单边际转弱。
• 聚酯负荷：图12显示聚酯负荷保持坚挺，但需求端整体疲软。
• 直纺长丝负荷：图13显示负荷情况，但具体数值未提供。
• 涤纶短纤负荷：图14显示负荷情况，但具体数值未提供。
• 聚酯瓶片负荷：图15显示负荷情况，但具体数值未提供。

五、库存数据

• MEG华东主港库存：据CCF数据为84.4万吨，环比增加2.5万吨；据隆众数据为75.5万吨，环比增加3.6万吨。
• 计划到港量：上周华东主港计划到港14万吨，副港2.2万吨；本周主港计划到港11.8万吨，副港3万吨。
• 库存趋势：整体库存中性略偏高，预计主港库存将平衡略累。

六、策略建议

• 单边策略：中性。受投产压力和港口库存回升影响，市场流动性增加，但1~2月累库压力仍较大，需进一步减产平衡。
• 跨期策略：无。
• 跨品种策略：无。

七、风险提示

• 原油价格波动：可能影响乙二醇成本及下游需求。
• 煤价大幅波动：对煤基合成气制EG的生产利润有显著影响。
• 宏观政策超预期：可能对市场情绪和供需产生影响。
• 地缘变化超预期：可能影响国际供应链及价格走势。

八、本期分析研究员

• 梁宗泰
  从业资格号：F3056198
  投资咨询号：Z0015616

• 陈莉
  从业资格号：F0233775
  投资咨询号：Z0000421

九、联系方式

• 杨露露
  从业资格号：F03128371

• 刘启展
  从业资格号：F03140168

• 梁琦
  从业资格号：F03148380

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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