20260707-华泰期货-化工日报_EG港口库存延续下降_9页_2mb

乙二醇（EG）市场分析总结

一、核心内容概述

本报告对乙二醇（EG）市场进行了全面分析，涵盖了价格走势、生产利润、国际价差、下游需求及库存变化等多个方面，重点分析了7月至8月期间EG市场可能面临的供需变化及价格走势。

二、价格与基差

• EG主力合约：昨日收盘价为4005元/吨，较前一交易日上涨23元/吨（+0.58%）。
• EG华东现货价格：昨日为4145元/吨，较前一交易日上涨68元/吨（+1.67%）。
• EG华东现货基差：为126元/吨，环比上升4元/吨。

三、生产利润及开工率

• 乙烯制EG毛利：-62美元/吨，环比上升9美元/吨。
• 煤基合成气制EG毛利：363元/吨，环比上升29元/吨。
• 石脑油一体化制EG毛利：数据未提供，但图表显示相关利润变化。
• 甲醇制EG毛利：数据未提供，但图表显示相关利润变化。
• 总负荷：国内乙二醇总负荷低位运行，煤制负荷偏高。
• 合成气制负荷：煤制负荷偏高，乙烯制负荷较低。

四、国际价差

• 国际价差（美国FOB - 中国CFR）：图9显示国际价差变化，反映海外EG供应情况。目前海外EG装置负荷处于历史低位，预计6月下旬后逐步修复。

五、下游产销及开工

• 长丝产销：图10显示长丝产销有所改善，但整体仍偏弱。
• 短纤产销：图11显示短纤产销也出现局部改善。
• 聚酯负荷：图12显示聚酯负荷整体维持中性。
• 直纺长丝负荷：图13显示直纺长丝负荷保持稳定。
• 涤纶短纤负荷：图14显示涤纶短纤负荷稳定。
• 聚酯瓶片负荷：图15显示聚酯瓶片负荷维持中性。

六、库存数据

• MEG华东主港库存：48.1万吨，环比下降6万吨。
• 到港量：上周主港到港量少，库存持续下降；本周主港计划到港2.6万吨，副港2.6万吨，低位维持。
• 台风影响：台风导致卸港效率下降，预计库存将继续下降。
• 7月下旬趋势：起港货源将增多，库存可能有所回升。
• 社会库存：预计7月底社会库存将降至低位，8月去库将明显缩窄。
• 港口库存分布：
  • 张家港库存：图18显示库存数据。
  • 宁波港库存：图19显示库存数据。
  • 江阴+常州港库存：图20显示库存数据。
  • 上海+常熟港库存：图21显示库存数据。
• MEG原料库存天数：图22显示聚酯工厂MEG原料库存天数，反映下游需求状况。

七、策略建议

• 单边策略：建议谨慎逢高做空套保，市场心态承压，但短期7~8月维持去库，货源趋紧，库存降至低位可能提供支撑。
• 跨期与跨品种策略：无明确建议。

八、风险提示

• 原油价格波动：影响成本端，进而影响EG价格。
• 煤价大幅波动：影响煤基EG生产利润。
• 宏观政策超预期：可能对市场产生较大影响。
• EG装置变动超预期：可能改变供需格局。

九、图表与数据来源

• 图表：图1至图23分别展示了EG价格、基差、生产利润、库存变化、下游产销等数据。
• 数据来源：主要来自CCF、隆众、华泰期货研究院等。

十、分析师信息

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421
• 杨露露：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799

十一、公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 总部地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
• 邮编：510000
• 电话：400-6280-888
• 网址：www.htfc.com

十二、免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告观点仅反映发布当日判断，不同时期可能有不同结论。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
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