20251120-华泰期货-化工日报_EG基差继续走弱_负反馈逐步显现_9页_2mb

乙二醇市场分析（2025-11-20）：EG基差继续走弱，负反馈逐步显现。期现货价格小幅下降，EG主力合约收盘价3903元/吨（-0.10%），华东现货价3925元/吨（-0.76%），基差24元/吨，环比改善。生产利润方面，乙烯制亏损扩大至-59美元/吨，煤制成本高企，利润-994元/吨。库存增加，华东港口库存73.2万吨（环比+7.1万吨），计划到港中性。供需基本面：供应端负荷高位，供应宽裕；需求端聚酯市场小幅好转，但负荷提升有限。策略上，单边中性，建议EG2601-EG2605反套，无跨品种交易。风险包括原油和煤价波动、宏观政策及地缘超预期变化。