20250831-华泰期货-化工周报_PTA检修量不及预期_市场氛围回落_18页_3mb

市场分析：周内，成本端原油因俄乌地缘和供需震荡，需求端东北亚买气良好，PTA检修量不及预期，PTA供需转弱，PX库存由去库转松平衡，基本面环比回落。需求端，下游烯烃进入旺季，但订单衔接不足，织机开机和聚酯负荷变化有限。

PX与PTA：PX开工率环比下降，亚洲开工率降幅小；PTA开工率下降，加工费收缩，恒力惠州检修提前重启，去库幅度缩小。PXN支撑低库存，但浮动价松动。

需求动态：江浙织机开机率下降，聚酯负荷小幅上升，但下游库存压力存在，订单不足限制复苏。

其他产品：PF需求改善，库存略有去化；PR聚酯瓶片负荷微增，加工费波动，库存天数上升，需求接单一般。

策略与风险：单边中性，关注PX装置和原油价格；风险包括原油超预期波动和宏观政策变化，平衡表弱化可能影响市场行情。