20230828-山西证券-农业行业周报_当前供需格局之下_猪价短期反弹不改产能去化大趋势_17页_4mb

农林牧渔农业行业周报总结

核心观点

• 猪价短期内有温和反弹，但整体供需格局未改产能去化趋势，产能去化被视为行业2023年主基调。
• 市场需求端乏力导致猪价底部徘徊，行业资产负债表修复困难。

行业表现

• 本周农林牧渔板块涨跌幅为-0.03%，在全部板块中排名第二。
• 主要子行业中，水产养殖、肉鸡养殖、果蔬加工、其他种植业和生猪养殖表现相对较好。
• 板块内个股分化明显，领涨股如大湖股份、国联水产涨幅显著，领跌股如*ST佳沃跌幅巨大。

关键数据分析

• 生猪市场: 猪价环比基本持平，重点省市均价微涨；自繁自养利润收窄至2189元/头，外购仔猪利润亏损扩大；出栏量略有增加。
• 家禽市场: 白羽肉鸡和肉鸡苗价格连续下跌，养殖利润微薄；鸡蛋价格略有上涨。
• 饲料与原料: 2023年7月饲料产量环比增长，价格总体上涨；玉米和大豆现货价环比上升。
• 其他领域: 水产、果蔬和粮油加工子行业中，价格波动较大；供需平衡表显示全球和中国相关产品供给相对充足。

投资推荐

• 推荐买入或增持海大集团、圣农发展、温氏股份、唐人神、东瑞股份、神农集团、巨星农牧、新希望等标的，基于产能去化和经营稳健逻辑。
• 养殖股投资策略聚焦于“亏损期+低PB”策略，建议在第三个“亏损底”期间布局。

风险提示

• 疫情和自然灾害风险可能影响生产；饲料原料价格波动和市场供需变化带来不确定性。