20231217-中邮证券-农林牧渔行业报告_猪价季节性上涨_不改产能去化之势_12页_851kb

农林牧渔行业周报2023年12月17日总结

• 行业整体表现：本周申万农林牧渔指数累计下跌12.1%，在31个一级行业中排名第23位。生猪板块调整较大，但后周期板块表现较好。沪深300和上证综指分别下跌17.0%和0.9%，显示市场压力。

• 养猪情况：猪价季节性反弹，全国生猪均价环比上涨0.16元/公斤至14.32元/公斤，主要受北方降雪和南方腌腊需求拉动，但不改产能去化趋势。仔猪价格持续低位，环比下跌1.9元/头。行业经旺季仍亏损，预计春节前供给增加限制价格上涨，但2024年或现环比改善。建议关注低成本龙头企业（如牧原股份、温氏股份）和高增长中小企业（如巨星农牧、华统股份）。

• 白羽鸡与黄羽鸡：白羽鸡苗价格下跌，行业进入停孵期，面临结构性短缺，预计2024年延续。黄羽鸡价格微跌，但供需情况相对较好。

• 投资建议：当前行业估值处于历史底部，中期布局时机较好。强调关注成本优势标的风险管理。

• 主要风险：动物疫病如非洲猪瘟可能影响，原材料价格波动（如玉米、大豆）增加成本压力。