> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油品期权市场总结（2026/03/24） ## 核心内容概览 本报告聚焦于液化气（PG）和原油（SC）期权市场的最新动态，包括标的期货价格、成交量与持仓量变化，以及期权因子如量仓PCR、隐含波动率、压力支撑位等关键指标。同时，提供了基于市场情况的策略建议。 --- ## 液化气（PG）期权市场分析 ### 标的行情解析 - **PG2604合约**： - 最新价：7281元 - 涨跌：+721元 - 涨跌幅：+10.99% - 成交量：150,713手，较前日减少78,129手 - 持仓量：19,616手，较前日减少188手 ### 期权因子研究 - **量仓PCR**： - 成交量PCR：0.28 - 持仓量PCR：0.97 - 量PCR变化：0 - 仓PCR变化：-0.03 - **压力支撑位**： - 平值行权价：7200元 - 压力位：7500元 - 支撑位：3400元 - 加权隐波率：121.90% - 加权隐波率变化：41.62% - 年平均隐波率：27.71% - HISV20：61.92% --- ## 原油（SC）期权市场分析 ### 标的行情解析 - **SC2605合约**： - 最新价：834.6元 - 涨跌：+58.2元 - 涨跌幅：+7.49% - 成交量：140,734手，较前日减少37,480手 - 持仓量：56,999手，较前日减少1,101手 ### 期权因子研究 - **量仓PCR**： - 成交量PCR：0.58 - 持仓量PCR：1.51 - 量PCR变化：-0.16 - 仓PCR变化：+0.09 - **压力支撑位**： - 平值行权价：830元 - 压力位：940元 - 支撑位：500元 - 加权隐波率：113.52% - 加权隐波率变化：9.91% - 年平均隐波率：43.50% - HISV20：90.38% --- ## 主要观点 ### 液化气（PG）市场 - 液化气期货价格持续上涨，PG2604合约上涨10.99%，显示市场对后市持乐观态度。 - 成交量有所下降，持仓量减少，表明市场参与者情绪趋于谨慎。 - 期权隐含波动率维持在年均值上方，显示市场对未来价格波动的预期较高。 - 压力位和支撑位显示市场可能面临较大的波动区间，投资者需关注7500元与3400元的支撑与压力水平。 ### 原油（SC）市场 - 原油期货价格小幅上涨，SC2605合约上涨7.49%，表明市场对供需关系的改善持积极态度。 - 成交量和持仓量均有所下降，显示市场交易活跃度降低。 - 隐含波动率维持在年均值上方，反映市场对油价波动的担忧。 - 压力位和支撑位显示市场可能面临较大的价格波动，重点关注940元与500元的关键水平。 --- ## 关键信息 - **PG期权**： - 成交量PCR为0.28，持仓量PCR为0.97 - 隐含波动率处于较高水平，显示市场情绪偏谨慎 - 压力位为7500元，支撑位为3400元 - **SC期权**： - 成交量PCR为0.58，持仓量PCR为1.51 - 隐含波动率处于高位，市场对油价波动的预期增强 - 压力位为940元，支撑位为500元 --- ## 策略建议 ### 方向性策略 - **PG**：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，以获取潜在的上涨收益。 - **SC**：同样建议采用看涨期权牛市价差组合策略，以捕捉可能的油价上涨趋势。 ### 波动性策略 - **PG & SC**：由于地缘政治风险较大，不建议采用以卖方为主的策略（如单卖、双卖），以免承担较大的下行风险。 --- ## 附图说明 - 液化气与原油价格走势图 - 期权隐含波动率曲线 - 持仓量PCR与成交额PCR变化图 - 持仓分布图 - 压力支撑位示意图 --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠数据来源，仅供参考，不构成任何投资建议。 - 五矿期货有限公司对因使用本报告而产生的任何损失不承担责任。 - 报告内容受版权保护，未经授权不得复制、传播或存储。 - 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用。