20260324-五矿期货-油品期权早报_6页_2mb

油品期权市场总结（2026/03/24）

核心内容概览

本报告聚焦于液化气（PG）和原油（SC）期权市场的最新动态，包括标的期货价格、成交量与持仓量变化，以及期权因子如量仓PCR、隐含波动率、压力支撑位等关键指标。同时，提供了基于市场情况的策略建议。

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液化气（PG）期权市场分析

标的行情解析

• PG2604合约：
  • 最新价：7281元
  • 涨跌：+721元
  • 涨跌幅：+10.99%
  • 成交量：150,713手，较前日减少78,129手
  • 持仓量：19,616手，较前日减少188手

期权因子研究

• 量仓PCR：

  • 成交量PCR：0.28
  • 持仓量PCR：0.97
  • 量PCR变化：0
  • 仓PCR变化：-0.03

• 压力支撑位：

  • 平值行权价：7200元
  • 压力位：7500元
  • 支撑位：3400元
  • 加权隐波率：121.90%
  • 加权隐波率变化：41.62%
  • 年平均隐波率：27.71%
  • HISV20：61.92%

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原油（SC）期权市场分析

标的行情解析

• SC2605合约：
  • 最新价：834.6元
  • 涨跌：+58.2元
  • 涨跌幅：+7.49%
  • 成交量：140,734手，较前日减少37,480手
  • 持仓量：56,999手，较前日减少1,101手

期权因子研究

• 量仓PCR：

  • 成交量PCR：0.58
  • 持仓量PCR：1.51
  • 量PCR变化：-0.16
  • 仓PCR变化：+0.09

• 压力支撑位：

  • 平值行权价：830元
  • 压力位：940元
  • 支撑位：500元
  • 加权隐波率：113.52%
  • 加权隐波率变化：9.91%
  • 年平均隐波率：43.50%
  • HISV20：90.38%

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主要观点

液化气（PG）市场

• 液化气期货价格持续上涨，PG2604合约上涨10.99%，显示市场对后市持乐观态度。
• 成交量有所下降，持仓量减少，表明市场参与者情绪趋于谨慎。
• 期权隐含波动率维持在年均值上方，显示市场对未来价格波动的预期较高。
• 压力位和支撑位显示市场可能面临较大的波动区间，投资者需关注7500元与3400元的支撑与压力水平。

原油（SC）市场

• 原油期货价格小幅上涨，SC2605合约上涨7.49%，表明市场对供需关系的改善持积极态度。
• 成交量和持仓量均有所下降，显示市场交易活跃度降低。
• 隐含波动率维持在年均值上方，反映市场对油价波动的担忧。
• 压力位和支撑位显示市场可能面临较大的价格波动，重点关注940元与500元的关键水平。

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关键信息

• PG期权：

  • 成交量PCR为0.28，持仓量PCR为0.97
  • 隐含波动率处于较高水平，显示市场情绪偏谨慎
  • 压力位为7500元，支撑位为3400元

• SC期权：

  • 成交量PCR为0.58，持仓量PCR为1.51
  • 隐含波动率处于高位，市场对油价波动的预期增强
  • 压力位为940元，支撑位为500元

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策略建议

方向性策略

• PG：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，以获取潜在的上涨收益。
• SC：同样建议采用看涨期权牛市价差组合策略，以捕捉可能的油价上涨趋势。

波动性策略

• PG & SC：由于地缘政治风险较大，不建议采用以卖方为主的策略（如单卖、双卖），以免承担较大的下行风险。

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附图说明

• 液化气与原油价格走势图
• 期权隐含波动率曲线
• 持仓量PCR与成交额PCR变化图
• 持仓分布图
• 压力支撑位示意图

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