20250906-东吴证券-固收周报_转债市场迎来新能源标的配置窗口_14页_1013kb

◼ 证券分析师 李勇
◼ 核心推荐

◼ 本周（0901－0905）海外市场黄金表现突出，因美国实际利率负值因素推升黄金价格，叠加美联储独立性减弱等潜在因素，黄金可能迎来一场“完美风暴”。同时，美债收益率曲线平行下移，期限利差维持在50-60bp区间，市场波动性可能会影响长端配置策略。

◼ 国内方面，科创板AI算力板块涨幅暂缓，创业板新能源板块周五表现较强，储能出货量增加及固态电池中试线落地等因素催化潜在成长动能。结合近期转债市场估值下调，新能源标的一、中低价占比较高，更符合转债投资者风险偏好的——当前新能源标的配置排序优于周期板块，建议投资者积极参与。

◼ 下周平价溢价率修复潜力最大的高评级、中低价转债前十名为：浦发转债、烽火转债、希望转债、利群转债、金能转债、恩捷转债、金田转债、和邦转债、首华转债、希望转2。

◼ 风险提示：
• 正股退市和信用违约风险
• 流动性环境收紧风险
• 权益市场超跌风险
• 地缘政治危机影响
• 行业政策调控超预期