20230528-财通证券-结构修复中的要点_以及6月转债组合_10页_1013kb

固收定期报告总结

核心观点

1. 市场修复进入新阶段：市场已显现“返璞归真”状态，历史信息有效性提升。当前虽无足够驱动市场向上突破的因素，但投资者倾向于依据历史信息寻找机会。

2. 两个可能修复路径：

   • 板块轮动，形成圆弧底形态。
   • 突然下跌后迅速反弹，形成尖底形态。

3. 情绪与风格变化：

   • 板块动量接近历史高位，板块间排名将出现调整。
   • 重点关注“低压力板块”和“企稳犹豫板块”。

4. 历史业绩数据重获重视：

   • 高分组合今年4月已现“超额收益达到较高水平”的现象。
   • 历史数据在5-7月的重要性再次增加。

6月转债组合

• 继续以正股技术形态为基础选择转债，同时增加成长性评估。
• 组合券企标准调整，最新起始时间为2022年12月23日，结合回踩深度、成交量与成长性指标。

风险提示

• 市场情绪变化
• 统计规律失效
• 政策方向改变

本报告仅供参考，详细信息请参阅正文及免责声明。