新型烟草行业深度：从ILUMA上市看HNB产业链的创新动力_22页_2mb

报告摘要

从ILUMA上市看HNB产业链的创新动力总结

核心内容

菲利普莫里斯国际（PMI）于2021年8月17日在日本推出新一代IQOS系列产品IQOS ILUMA，包括两款设备（IQOS ILUMA PRIME与IQOS ILUMA）及11种口味的TEREA智能芯烟弹。该系列采用了SMARTCORE INDUCTION SYSTEM电磁感应加热技术，解决了原有产品加热薄片易断片和残留问题，提升用户体验。

主要观点

技术革新：IQOS ILUMA采用无需加热薄片的电磁感应加热技术，实现内部加热烟草，不产生烟雾和残留，提升口感和使用体验。
产品定位：IQOS ILUMA PRIME为旗舰机型，提供更多定制选项；IQOS ILUMA为标准机型，提供更广泛的配件选择。
市场表现：IQOS系列产品在全球市场持续增长，尤其在欧盟市场表现强劲，2021年上半年出货量同比增长30.1%。
未来目标：PMI计划在2025年将RRP系列产品出货量提升至2500亿支，并覆盖100个国家及地区，同时希望RRP产品在净营收中占比超50%。
行业趋势：传统烟草行业面临发展瓶颈，HNB产品成为国际烟草巨头突破行业天花板、获取更高利润的关键路径。

关键信息

技术特点：
- SMARTCORE INDUCTION SYSTEM：无需加热薄片，实现内部加热。
- 智能感应启动：烟弹插入后自动加热，拔出后自动停止。
- 智能手势操控：提升使用便捷性。
产品设计：
- IQOS ILUMA PRIME：4种颜色，搭载新型铝材和纹理包裹，支持智能手机定制。
- IQOS ILUMA：5种颜色，充电器与IQOS3 DUO相似，提供更多配件选项。
市场数据：
- IQOS全球用户数截至2021Q2为2010万人。
- 2021H1 IQOS烟弹全球出货量为461亿支，同比增长30.1%。
- 2021H1 新型烟草收入为44.0亿美元，同比增长39.1%。
行业布局：
- 四大烟草集团（菲莫国际、英美烟草等）均积极布局新型烟草领域。
- PMI在HNB领域的研究已持续30年，投入81亿美元用于RRP产品研发。
减害与健康：
- 与传统卷烟相比，IQOS产品所排放的有害化学物质平均降低约95%。
- PMI通过四大减害产品研究平台及科学架构，不断优化产品以减少有害物质。