20210517-致富证券-京东物流-02618.HK-新股快讯_2页_430kb

京東物流股份有限公司 (2618.HK) 新股快訊總結

核心內容

京東物流股份有限公司於2021年5月28日上市，發售股份數目為609,160,800股，其中香港發售佔比3%。發售價範圍為39.36至43.36港元，預計集資金額為239.8億至264.1億港元。每手股數為100股，每手入場費為4379.7港元。

主要觀點

• 發售安排：發售截止時間延長至2021年5月21日中午12時正，延長時段的手續費為$50。全額付款客戶若網上申請則免收手續費，否則需支付$50。
• 上市資訊：申請結果於2021年5月27日公布，上市日期為2021年5月28日。
• 發行後總股數：約為60.9億股。
• 聯席保薦人：包括高盛、海通國際、Merrill Lynch。
• 基石投資者：部分基石投資者包括軟銀（1.85%）和淡馬錫（0.68%）。

集資用途

根據發售範圍中間價41.36港元，扣除發行費用後，預計集資金額淨額為247.13億港元。資金用途如下：

• 升級及擴展物流網絡：佔55%
• 開發供應鏈及物流服務相關技術：佔20%
• 加強解決方案制定、吸引潛在客戶：佔15%
• 一般企業用途：佔10%

回撥機制

根據公開發售認購倍數，回撥機制如下：

綜合概述

京東物流自2007年起作為京東集團的內部物流部門運營，自2017年4月起成為獨立業務分部。主要業務為提供供應鏈解決方案及物流服務。根據灼識諮詢報告，京東物流為中國最大的一體化供應鏈物流服務商，2020年市場份額為2.7%。其物流網絡幾乎覆蓋中國所有地區、城鎮及人口，截至2020年12月31日，已運營900多個倉庫，擁有超過19萬名配送人員。

風險因素

• 盈利優先級：集團目前將業務增長和擴大市場份額置於盈利能力之前，因此中短期內盈利狀況可能出現大幅波動。
• 資本投資增加：集團預期將擴大物流基礎設施、加強供應鏈能力、開發及啟動新的解決方案及服務，這將導致資本投資和經營費用增加。
• 淨負債風險：在2018至2020財年，集團均產生淨負債，未來仍有可能出現。
• 市場風險：物流行業競爭激烈，市場環境不確定性可能影響業務表現。

免責聲明

• 本報告由致富證券有限公司及致富期貨商品有限公司聯合提供，內容根據可靠資料來源編製，但不保證其準確性、完整性或正確性。
• 投資者需注意，報告內容僅為資訊用途，不構成買賣或交易的專業推介、建議、邀請或要約。
• 投資附帶風險，價值可能波動，過往表現不保證未來表現。
• 投資者應尋求獨立投資意見。
• 致富及其附屬公司、員工及有關人士可於任何時間持有、買賣或以市場認可的方式投資本報告提及的產品。
• 致富對因使用報告資料而產生的任何損失不負法律責任。
• 报告內容受版權保護，未經許可不得翻印、分發或發行。

結論

京東物流作為一家快速成長的物流企業，其上市發行規模大，資金用途明確，聚焦於物流網絡升級、技術開發及市場擴張。然而，其盈利優先級較高，可能導致短期內財務表現不穩定。投資者應謹慎評估風險，並尋求專業意見。