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钢铁行业2024年上半年回顾及下半年展望分析（长江期货）

一、上半年：弱现实未改变钢价震荡下跌

钢材价格在2024年上半年呈现“先下跌-后反弹-再下跌”走势，整体运行偏弱。主要特征包括：

• 内需疲软：1-5月粗钢、螺纹钢等产品表观消费同比下滑显著，地产端表现持续弱势。
• 外需强劲：钢材出口量激增，净出口增幅明显，成为缓解国内供需压力的关键。
• 钢厂低利润：铁水产量同比下降，钢厂亏损严重，生产积极性受挫。
• 成本支撑不足：铁矿石、焦煤等原料价格下跌幅度大于钢材，成本支撑脆弱。

二、下半年：不宜过度悲观 钢价仍有反弹

报告对下半年市场判断相对乐观，预计在调整过后，钢价仍可能迎来反弹：

• 需求端：制造业高增长和基建投资加速有望对钢材需求形成支撑，地产端虽有政策支持，但效果释放需时间。
• 供给端：行政限产政策强化，粗钢平控政策严格执行，产量可能成为主导因素。
• 成本端：原料供应宽松，但铁矿石、焦煤价格仍显弱势，成本支撑偏弱。
• 价格区间：预计螺纹钢运行区间【3300-4000】元/吨，热卷运行区间【3500-4100】元/吨。

三、风险提示与免责声明

报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

——长江期货股份有限公司