20220621-大越期货-棉花期货早报_30页_1mb
报告摘要
棉花期货早报总结 - 2022年6月21日
核心内容概述
本报告主要分析了2022年6月21日棉花市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键因素，并对市场趋势进行了展望。同时，对全球和中国棉花供需情况进行统计和预测，还涉及短纤、涤纶价格情况及进口成本等信息。
一、基本面分析
1. 全球棉花供需
- 2021/22年度：
- 全球棉花产量为2643万吨，消费量为2616万吨。
- 中国棉花产量为574万吨，进口量为205万吨，消费量为805万吨，期末库存为692万吨。
- 中国农业部预测2022/23年度6月期末库存为692万吨，整体表现中性。
2. 国内消费情况
- 国内棉花消费总体偏弱，新疆棉去库存缓慢。
- 疫情影响纺织企业开工率，订单减少。
- 轧花厂还贷期临近，短期出现多头踩踏行情。
二、市场趋势分析
1. 基差情况
- 现货3128b全国均价为20398元/吨，基差为1193元/吨（09合约），现货升水期货，趋势偏多。
2. 盘面走势
- 20日均线向下，K线在20日均线下方，趋势偏空。
3. 主力持仓
- 主力持仓偏多，净持仓多减，趋势偏多。
4. 预期走势
- 09合约相对抗跌，远月更偏弱。
- 空头适当逢低获利减持，不排除短期超跌出现反弹的可能。
三、利好与利空因素
利多因素
- 外盘走势偏强。
- 全球疫情缓解，消费提高。
利空因素
- 新疆棉销售疲软。
- 轧花厂资金紧张。
- 库存偏大。
四、全球棉花供需预测（同比）
| 指标 | 2018/19 | 2019/20 | 2020/21 | 2021/22 | 2022/23 (5月) | 2022/23 (6月) | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 产量 | |||||||
| 中国 | 604.2 | 593.3 | 642.3 | 587.9 | 598.7 | 598.7 | 0 |
| 印度 | 566.1 | 620.5 | 600.9 | 533.4 | 598.7 | 598.7 | 0 |
| 美国 | 399.9 | 433.6 | 318.1 | 381.5 | 359.2 | 359.2 | 0 |
| 巴西 | 283 | 300 | 235.6 | 276.5 | 287.4 | 287.4 | 0 |
| 巴基斯坦 | 165.5 | 135 | 98 | 130.6 | 135 | 135 | 0 |
| 澳大利亚 | 47.9 | 13.6 | 61 | 119.7 | 119.7 | 119.7 | 0 |
| 土耳其 | 81.6 | 75.1 | 63.1 | 82.7 | 93.6 | 93.6 | 0 |
| 其他 | 425.4 | 440.7 | 408.3 | 433.7 | 443.3 | 447.8 | 4.5 |
| 合计 | 2573.6 | 2611.8 | 2427.2 | 2546.1 | 2635.8 | 2640.3 | 4.5 |
| 指标 | 2018/19 | 2019/20 | 2020/21 | 2021/22 | 2022/23 (5月) | 2022/23 (6月) | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 消费量 | |||||||
| 中国 | 860 | 718.5 | 870.9 | 827.4 | 827.4 | 827.4 | 0 |
| 印度 | 529.1 | 446.3 | 566.1 | 555.2 | 555.2 | 555.2 | 0 |
| 巴基斯坦 | 233 | 204.7 | 233 | 239.5 | 241.7 | 241.7 | 0 |
| 孟加拉 | 156.8 | 150.2 | 185.1 | 191.6 | 196 | 193.8 | -2.2 |
| 土耳其 | 150.2 | 143.7 | 167.6 | 187.2 | 187.2 | 187.2 | 0 |
| 越南 | 152.4 | 143.7 | 158.9 | 158.9 | 163.3 | 161.1 | -2.2 |
| 巴西 | 74 | 58.8 | 67.5 | 69.7 | 69.7 | 69.7 | 0 |
| 其他 | 318.3 | 368.6 | 315.3 | 284.9 | 293.2 | 293.3 | 0.1 |
| 合计 | 2624.1 | 2248.9 | 2649.4 | 2649.5 | 2656 | 2646.2 | -9.8 |
五、库存分析
| 指标 | 2018/19 | 2019/20 | 2020/21 | 2021/22 | 2022/23 (5月) | 2022/23 (6月) | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 期末库存 | |||||||
| 中国 | 776.6 | 803.4 | 854.6 | 798.5 | 793.1 | 797.4 | 4.3 |
| 巴西 | 266.8 | 313.6 | 242.1 | 277.5 | 288.7 | 282.2 | -6.5 |
| 印度 | 187.3 | 341.5 | 259.9 | 170.7 | 166.3 | 164.1 | -2.2 |
| 澳大利亚 | 41.8 | 26.1 | 54.9 | 82.8 | 82.4 | 82.4 | 0 |
| 土耳其 | 36.9 | 60.2 | 59 | 62.2 | 62.2 | 63.3 | 1.1 |
| 其他 | 318.3 | 368.6 | 315.3 | 284.9 | 293.2 | 293.3 | 0.1 |
| 合计 | 1772.3 | 2126 | 1917.6 | 1805.9 | 1803.2 | 1802.2 | -1 |
六、市场展望
- 中国棉花库存消费比为108.29%，显示库存压力略大。
- 国内棉花消费总体偏弱，新疆棉去库存缓慢。
- 市场存在短期反弹可能，但远月走势偏弱。
- 外盘走势偏强，全球疫情缓解可能推动消费回升。
七、相关图表与数据
- 棉花基差：现货升水期货，趋势偏多。
- 国内外棉价走势：显示内外价差走势。
- 郑棉主力与现货价差走势：反映市场供需关系。
- 皮棉国家收储量与抛储成交量：反映市场供应与库存变动。
- 皮棉国家周转库存与工业库存：显示市场库存状态。
八、免责声明
- 本报告基于公开资料，不保证其准确性与完整性。
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