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棉花期货早报总结 - 2022年7月11日

核心内容

基本面分析

• 国储收储：7月13日起，国储开启第一轮收储，预计收储量为30-50万吨，对市场有一定支撑作用。
• 国内消费：国内棉花消费总体偏弱，新疆棉去库存缓慢，受疫情影响，纺织企业开工率下降，订单减少。
• 轧花厂资金：轧花厂还贷期临近，短期出现多头踩踏行情，显示市场资金紧张。
• 全球产量与消费：ICAC 2022/23年度预测全球棉花产量为2621万吨，消费量为2608万吨，产量略高于消费，整体偏空。
• 进口数据：5月份我国棉花进口18万吨，环比增加5.9%；2022年累计进口98万吨，同比减少28.5%。
• 库存情况：中国农业部2022/23年度6月预计期末库存692万吨，库存偏大，整体偏空。

基差与价格走势

• 基差：现货3128b全国均价为17703元/吨，基差为1238元/吨（09合约），现货升水期货，偏多。
• 国际价格：全球棉花价格在16.6-21.0美分/磅区间波动，国内价格在5378元/吨左右。
• 价格趋势：20日均线向下，K线在20日均线下方，整体偏空。
• 预期：基本面利空不变，低位短暂止跌，多空进入新一轮博弈区间，09合约短期预计在16500-18500元/吨区间震荡。

主力持仓与市场情绪

• 主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空。
• 市场情绪：连续多日快速暴跌后，市场情绪有所缓和，但整体仍偏空。

主要观点

• 利多因素：

  • 外盘走势偏强。
  • 全球疫情缓解，消费有所提高。

• 利空因素：

  • 疆棉销售疲软。
  • 轧花厂资金紧张。
  • 库存偏大，影响市场信心。

关键信息

• 国储收储：7月13日起，国储开始轮入棉花，预计收储30-50万吨，对市场起到一定支撑作用。
• 国内供需：2022/23年度，国内产量为574万吨，进口205万吨，消费805万吨，期末库存692万吨，整体偏空。
• 全球供需：2022/23年度，全球产量为2621万吨，消费2608万吨，产量略高于消费。
• 基差走势：现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 价格区间：09合约短期预计在16500-18500元/吨区间震荡，多空博弈加剧。

供需平衡表（中国棉花）

重要图表与数据

• 基差走势：郑棉主力与全国三级皮棉现货均价价差走势（图示）。
• 价差走势：棉涤价差走势（图示）。
• 进口成本：国内外棉价走势（图示）。
• 仓单情况：郑州棉花-仓单日报（图示）。
• 商业库存：皮棉-周转库存、皮棉-工业库存（图示）。
• 全球棉花产量与消费：ICAC全球产销存预测（图示）。
• 中国棉花库存：我国棉花库存量逐年下降（图示）。

结论

综合来看，棉花市场基本面偏空，受国内消费疲软、库存偏大及资金紧张等因素影响，短期内价格震荡为主，多空博弈加剧。国储收储提供一定支撑，但整体仍面临较大压力，建议投资者谨慎操作，关注市场动态及政策变化。