20220706-大越期货-棉花期货早报_30页_1mb

棉花期货早报-2022年7月6日总结

核心内容

一、棉花市场基本面分析

• 国内消费偏弱：国内棉花消费总体疲软，新疆棉去库存速度缓慢，疫情对纺织企业开工率造成影响，订单减少。
• 进口情况：5月份我国棉花进口18万吨，环比增加5.9%，但2022年累计进口98万吨，同比减少28.5%。
• 库存状况：根据农业部预测，2022/23年度6月中国期末库存预计为692万吨，库存偏大。
• 全球产量与消费：2022/23年度全球棉花产量预计为2640.3万吨，消费量为2656万吨，库存消费比为66.68%。

二、价格与基差情况

• 基差：现货3128b全国均价为18131元/吨，基差为921元，升水期货，偏多。
• 盘面走势：20日均线向下，K线在20日均线下方，偏空。
• 主力持仓：主力合约净持仓空减，趋势偏空。

三、市场预期

• 短期走势：基本面利空不变，连续多日快速暴跌后短暂止跌，多空进入新一轮博弈区间。
• 震荡区间：09合约短期预计在16500-18500元/吨区间震荡。

四、利多与利空因素

• 利多因素：

  • 外盘走势偏强。
  • 全球疫情缓解，消费有所提高。

• 利空因素：

  • 疆棉销售疲软。
  • 轧花厂资金紧张。
  • 库存偏大。

主要观点

• 当前棉花市场整体处于偏空状态，主要受到国内消费疲软和库存压力的影响。
• 尽管外盘走势偏强，但国内市场的基本面尚未明显改善，短期仍以震荡为主。
• 基差偏多表明现货价格相对较高，可能对期货价格形成一定支撑。
• 市场参与者需关注后续政策变化、疫情缓解程度及国际市场需求变化。

关键信息

1. 棉花供需数据

• 2022/23年度：中国棉花产量574万吨，进口205万吨，消费805万吨，期末库存692万吨。
• 全球供需：2022/23年度全球棉花产量2621万吨，消费2608万吨，期末库存2640.3万吨。
• 库存消费比：全球库存消费比为66.68%，中国库存消费比为108.29%，显示库存偏大。

2. 进出口情况

• 进口：5月份中国棉花进口18万吨，2022年累计进口98万吨。
• 出口：2022/23年度全球棉花出口量预计为1007万吨，进口量为1007万吨，贸易差额为0。

3. 基差与价差

• 基差：郑棉主力与全国三级皮棉现货均价价差为921元，升水期货。
• 价差：郑棉主力与国际食糖价格价差走势显示市场对替代品的需求有所变化。

4. 进口成本

• 国内外棉价走势：国内外棉价走势显示国际价格相对稳定，国内价格受基本面影响偏弱。

5. 仓单与库存

• 仓单情况：郑州棉花仓单日报显示市场流动性变化。
• 商业库存：皮棉周转库存和工业库存显示市场供需动态。

总结

棉花市场在2022年7月6日整体呈现偏空态势，主要受国内消费疲软、库存偏大及疫情等因素影响。尽管外盘走势偏强，全球疫情缓解可能带来消费提升，但国内基本面尚未改善，短期价格预计震荡。基差偏多表明现货价格相对较高，可能对期货形成一定支撑，但盘面走势仍偏空。市场参与者需密切关注后续政策、疫情及国际市场需求变化，以判断未来走势。