20220708-大越期货-棉花期货早报_30页_1mb

棉花期货早报总结 - 2022年7月8日

核心内容概述

本报告主要分析了2022年7月8日棉花市场的基本面、基差、库存、盘面走势及市场预期，同时涵盖了全球和中国棉花供需情况、价格走势、进口出口数据及相关图表信息。

主要观点

基本面分析

• 国内消费疲软：棉花消费总体偏弱，新疆棉去库存缓慢，受疫情影响，纺织企业开工率下降，订单减少。
• 进口数据：2022年5月我国棉花进口18万吨，环比增加5.9%，但2022年累计进口98万吨，同比减少28.5%。
• 产量与库存：2022/23年度中国棉花产量为574万吨，进口205万吨，消费805万吨，期末库存692万吨，显示库存偏大。
• 全球数据：2022/23年度全球棉花产量为2621万吨，消费为2608万吨，库存为2640.3万吨，整体供应偏紧。

基差与价格走势

• 基差情况：现货3128b全国均价17720元/吨，基差为975元/吨，现货升水期货，显示市场对期货价格的支撑。
• 价格趋势：国内棉花价格偏弱，期货价格在20日均线下方，短期偏空。

库存情况

• 中国期末库存：2022/23年度6月预计期末库存692万吨，库存消费比为106.24%，显示库存压力较大。
• 全球库存：全球期末库存为2646.2万吨，库存消费比为65.88%，库存压力有所缓解。

市场预期

• 短期走势：基本面利空不变，多空进入新一轮博弈区间，09合约短期预计在16500-18500元/吨区间震荡。
• 远期走势：远月合约相对偏弱，市场整体趋势偏空。

关键信息

利多因素

• 外盘走势偏强：全球疫情缓解，消费有所提高。
• 现货升水：现货价格高于期货价格，基差偏多。

利空因素

• 疆棉销售疲软：新疆棉去库存缓慢，影响市场信心。
• 轧花厂资金紧张：短期多头踩踏行情，市场情绪偏空。
• 库存偏大：国内和全球库存均偏大，压制价格走势。

全球与国内供需对比

全球供需

• 产量：2022/23年度全球棉花产量2621万吨，同比略有增加。
• 消费：2022/23年度全球棉花消费2608万吨，同比略有减少。
• 库存：全球期末库存2646.2万吨，库存消费比65.88%。

中国供需

• 产量：2022/23年度中国棉花产量574万吨，同比下降。
• 进口：2022年5月进口18万吨，累计进口98万吨，同比下降28.5%。
• 消费：2022/23年度中国棉花消费805万吨，同比下降。
• 库存：2022/23年度中国期末库存692万吨，库存消费比106.24%。

市场动态

• 进口成本：国内外棉价走势显示，国内棉价相对偏弱。
• 仓单情况：郑州棉花仓单日报显示市场流动性情况。
• 商业库存：皮棉周转库存和工业库存显示市场供需平衡状况。
• 价格走势：郑棉主力与全国三级皮棉现货价差走势偏多，显示现货对期货的支撑。

图表分析

• 基差图：显示郑棉主力与现货价格的价差走势，基差为正。
• 供需预测图：展示全球及中国棉花产量、消费和库存的预测情况。
• 价格走势图：国内外棉价走势，显示国内棉价偏弱。
• 库存与消费比图：显示库存消费比的变化，反映市场供需压力。

总结

综上所述，当前棉花市场面临基本面利空，包括国内消费疲软、新疆棉去库存缓慢及轧花厂资金紧张等问题。尽管外盘走势偏强，但现货升水和库存压力仍对价格形成压制。短期来看，09合约预计在16500-18500元/吨区间震荡，远月合约相对偏弱。市场多空博弈加剧，需密切关注后续政策及需求变化。