> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 计算机行业周报总结 ## 核心内容 本周计算机行业（申万）板块整体表现不佳，上周（5.25-5.29）下跌7.56%，而沪深300指数上涨0.97%，计算机板块跑输市场8.53个百分点。在申万各行业中，计算机行业涨幅排名位列第31位。 ## 市场表现 - 计算机（申万）板块：下跌7.56% - 沪深300指数：上涨0.97% - 计算机板块相对沪深300指数：跑输8.53个百分点 ### 板块涨跌幅前三名 | 证券代码 | 证券简称 | 细分行业 | 周涨跌幅(%) | |----------|----------|----------|-------------| | 300212.SZ | *ST易录 | 数据要素 | 42.67 | | 002771.SZ | 真视通 | 数据要素 | 25.66 | | 003004.SZ | 声迅股份 | 智能硬件 | 19.90 | ### 板块跌幅前三名 | 证券代码 | 证券简称 | 细分行业 | 周涨跌幅(%) | |----------|----------|----------|-------------| | 688051.SH | 佳华科技 | 数据要素 | -35.90 | | 002990.SZ | 盛视科技 | 交运 IT | -26.76 | | 300608.SZ | 思特奇 | 数据要素 | -24.73 | ## 主要观点 ### 1. 华为发表韬(τ)定律，推动半导体与电子系统演进 - 华为在 ISCAS 2026 上提出“韬(τ)定律”，以“时间(τ)缩微”替代“几何缩微”作为半导体产业发展的新指导原则。 - 该定律通过“逻辑折叠”等核心技术，实现晶体管密度和系统性能的提升。 - 华为已基于韬(τ)定律设计并量产381款芯片，其中麒麟芯片将于2026年秋季面世。 - 预计到2031年，基于韬(τ)定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程水平。 - 华为强调开放合作，期待与全球科学家和产业伙伴共同推动半导体发展。 ### 2. DeepSeek V4 永久降价75%，登顶全球性价比 - DeepSeek 宣布将 V4-Pro 模型永久降价至原价的1/4，降价幅度达75%。 - 第三方评估显示，DeepSeek-V4-Pro 成本仅为 OpenAI GPT-5.5 和 Anthropic Claude Opus 的1/12和1/19。 - 降价后，DeepSeek-V4-Pro 仍保持世界前沿水平的性能，尤其在 Agent 能力和 Agentic Coding 测评方面表现突出。 - 该价格策略有助于提升其市场竞争力，尤其在性价比方面领先。 ### 3. 三星电子率先推出 HBM4E 内存 - 三星电子已开始向全球客户交付首批 12 层 HBM4E 样品，提供 14Gbps 传输速度，可扩展至 16Gbps。 - HBM4E 带宽高达 3.6 TB/s，有助于提升 LLM 和下一代 AI 系统的计算性能。 - 新技术实现16%的能效提升和14%的热阻特性改进。 - 三星计划根据客户需求推出 8Hi 32GB 和 16Hi 64GB 配置，并逐步进入批量生产阶段。 ### 4. IBM 投资100亿美元，目标2029年建成大规模量子计算机 - IBM 计划未来五年投资超过100亿美元，用于量子计算研发和制造。 - 目标是在2029年前建成第一台能够可靠运行复杂计算的大规模量子计算机。 - 新成立的 Anderson 公司将成为美国首家专用量子芯片制造工厂。 - IBM 已部署超过90套量子系统，服务全球325家《财富》500强企业及其他机构。 ### 5. Anthropic 新一轮融资后估值达9650亿美元，超越 OpenAI - Anthropic 在新一轮融资中估值达9650亿美元，首次超过 OpenAI。 - 融资由 Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks 和红杉资本领投，谷歌和亚马逊也有大额投资。 - Anthropic 预计第二季度营收达109亿美元，有望实现首个季度盈利。 - 公司计划在2026年秋季上市，与 OpenAI 同步推进 IPO。 ### 6. TrendForce 预测2027年全球存储器产值将达1.28万亿美元 - AI 从模型训练转向推理应用，推动存储器需求结构性扩张。 - TrendForce 将 2026 年存储器产值预估提高至 8,893 亿美元，2027 年预计达 1.28 万亿美元，年增率约44%。 - DRAM 需求因 Agentic AI 增长，预计 2026 年产值达 6,187 亿美元，年增率达 303%；2027 年预计达 9,033 亿美元，年增46%。 - NAND Flash 预计 2026 年产值达 2,706 亿美元，年增280.7%；2027 年预计达 3,794 亿美元，年增40.2%。 ## 关键信息 - **行业趋势**：AI 技术加速发展，推动存储器需求增长，尤其是 HBM 和 DRAM。 - **技术创新**：华为的韬(τ)定律、DeepSeek 的 V4 模型、三星的 HBM4E 内存、IBM 的量子计算投资、Anthropic 的融资与估值突破。 - **市场动态**：部分个股表现突出，如 *ST易录、真视通、声迅股份，但也有部分公司如佳华科技、盛视科技、思特奇跌幅较大。 - **投资建议**：建议关注 AI 算力相关的投资机会。 ## 风险提示 1. 政策落地不及预期 2. 技术发展不及预期 3. 市场竞争加剧 ## 投资评级定义 | 公司评级 | 定义 | |----------|------| | 强烈推荐 | 预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上 | | 推荐 | 预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15% | | 中性 | 预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5% | | 卖出 | 预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上 | | 行业评级 | 定义 | |----------|------| | 看好 | 预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上 | | 中性 | 预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平 | | 看淡 | 预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上 | ## 数据来源 - Wind - 国新证券整理 ## 分析师信息 - **分析师**：钟哲元 - **登记编码**：S1490523030001 - **邮箱**：zhongzheyuan@crsec.com.cn