20260601-国新证券股份-计算机行业周报_10页_1mb

计算机行业周报总结

核心内容

本周计算机行业（申万）板块整体表现不佳，上周（5.25-5.29）下跌7.56%，而沪深300指数上涨0.97%，计算机板块跑输市场8.53个百分点。在申万各行业中，计算机行业涨幅排名位列第31位。

市场表现

• 计算机（申万）板块：下跌7.56%
• 沪深300指数：上涨0.97%
• 计算机板块相对沪深300指数：跑输8.53个百分点

板块涨跌幅前三名

板块跌幅前三名

主要观点

1. 华为发表韬(τ)定律，推动半导体与电子系统演进

• 华为在 ISCAS 2026 上提出“韬(τ)定律”，以“时间(τ)缩微”替代“几何缩微”作为半导体产业发展的新指导原则。
• 该定律通过“逻辑折叠”等核心技术，实现晶体管密度和系统性能的提升。
• 华为已基于韬(τ)定律设计并量产381款芯片，其中麒麟芯片将于2026年秋季面世。
• 预计到2031年，基于韬(τ)定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程水平。
• 华为强调开放合作，期待与全球科学家和产业伙伴共同推动半导体发展。

2. DeepSeek V4 永久降价75%，登顶全球性价比

• DeepSeek 宣布将 V4-Pro 模型永久降价至原价的1/4，降价幅度达75%。
• 第三方评估显示，DeepSeek-V4-Pro 成本仅为 OpenAI GPT-5.5 和 Anthropic Claude Opus 的1/12和1/19。
• 降价后，DeepSeek-V4-Pro 仍保持世界前沿水平的性能，尤其在 Agent 能力和 Agentic Coding 测评方面表现突出。
• 该价格策略有助于提升其市场竞争力，尤其在性价比方面领先。

3. 三星电子率先推出 HBM4E 内存

• 三星电子已开始向全球客户交付首批 12 层 HBM4E 样品，提供 14Gbps 传输速度，可扩展至 16Gbps。
• HBM4E 带宽高达 3.6 TB/s，有助于提升 LLM 和下一代 AI 系统的计算性能。
• 新技术实现16%的能效提升和14%的热阻特性改进。
• 三星计划根据客户需求推出 8Hi 32GB 和 16Hi 64GB 配置，并逐步进入批量生产阶段。

4. IBM 投资100亿美元，目标2029年建成大规模量子计算机

• IBM 计划未来五年投资超过100亿美元，用于量子计算研发和制造。
• 目标是在2029年前建成第一台能够可靠运行复杂计算的大规模量子计算机。
• 新成立的 Anderson 公司将成为美国首家专用量子芯片制造工厂。
• IBM 已部署超过90套量子系统，服务全球325家《财富》500强企业及其他机构。

5. Anthropic 新一轮融资后估值达9650亿美元，超越 OpenAI

• Anthropic 在新一轮融资中估值达9650亿美元，首次超过 OpenAI。
• 融资由 Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks 和红杉资本领投，谷歌和亚马逊也有大额投资。
• Anthropic 预计第二季度营收达109亿美元，有望实现首个季度盈利。
• 公司计划在2026年秋季上市，与 OpenAI 同步推进 IPO。

6. TrendForce 预测2027年全球存储器产值将达1.28万亿美元

• AI 从模型训练转向推理应用，推动存储器需求结构性扩张。
• TrendForce 将 2026 年存储器产值预估提高至 8,893 亿美元，2027 年预计达 1.28 万亿美元，年增率约44%。
• DRAM 需求因 Agentic AI 增长，预计 2026 年产值达 6,187 亿美元，年增率达 303%；2027 年预计达 9,033 亿美元，年增46%。
• NAND Flash 预计 2026 年产值达 2,706 亿美元，年增280.7%；2027 年预计达 3,794 亿美元，年增40.2%。

关键信息

• 行业趋势：AI 技术加速发展，推动存储器需求增长，尤其是 HBM 和 DRAM。
• 技术创新：华为的韬(τ)定律、DeepSeek 的 V4 模型、三星的 HBM4E 内存、IBM 的量子计算投资、Anthropic 的融资与估值突破。
• 市场动态：部分个股表现突出，如 *ST易录、真视通、声迅股份，但也有部分公司如佳华科技、盛视科技、思特奇跌幅较大。
• 投资建议：建议关注 AI 算力相关的投资机会。

风险提示

1. 政策落地不及预期
2. 技术发展不及预期
3. 市场竞争加剧

投资评级定义

数据来源

• Wind
• 国新证券整理

分析师信息

• 分析师：钟哲元
• 登记编码：S1490523030001
• 邮箱：zhongzheyuan@crsec.com.cn