> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电子行业周报总结（2026年06月01日） ## 核心内容 本周（2026/5/25-5/31），SW电子行业指数（-0.35%）表现落后于沪深300指数（+0.97%），在31个一级行业中排名第七。行业整体呈现分化趋势，三级行业指数中被动元件涨幅最大（+14.75%），而LED、半导体设备、光学元件跌幅居前（分别为-6.93%、-6.74%、-6.08%）。个股方面，商络电子（+57.37%）、风华高科（+40.96%）等涨幅居前，清越科技（-31.21%）、波长光电（-26.48%）等跌幅显著。 ## 主要观点 ### 1. 行业表现 - **行业整体表现**：电子行业指数小幅下跌，但受益于存储行业超级周期，部分企业业绩大幅增长。 - **三级行业分化**：被动元件、集成电路封测、集成电路制造表现较好，而LED、半导体设备、光学元件表现较差。 - **全球市场表现**：费城半导体指数（SOX）本周上涨5.14%，恒生科技指数微涨0.30%。中国台湾电子指数各细分板块表现强劲，其中电子零组件涨幅最高（+9.02%），通信网路则表现疲软（-0.28%）。 ### 2. 重点事件 - **长鑫科技IPO过会**：2026年5月27日，长鑫科技科创板IPO顺利过会，拟募资295亿元，有望成为2026年A股最大IPO。公司作为国产DRAM龙头，业绩在2026Q1实现爆发式增长，营收508亿元，净利润330.12亿元，归母净利润247.62亿元。 - **2026H1业绩指引**：公司预计2026H1营业收入为1100-1200亿元，同比增幅612.53%-677.31%；归母净利润500-570亿元，同比增幅2244.03%-2544.19%。 - **Intel布局玻璃基板量产**：Intel计划将新墨西哥州里奥兰乔工厂转型为全球首个玻璃基板量产基地，加速先进封装技术落地，提升芯片互联能力。 - **华为发布韬（τ）定律**：华为提出以时间缩微替代几何缩微的新技术路线，为后摩尔时代半导体产业发展提供新方向。 ### 3. 投资建议 - **关注国产存储替代**：长鑫科技作为国产DRAM龙头，具备全产业链能力，业绩增长显著，建议关注其IPO进展及后续产能扩张带来的投资机会。 - **AI驱动需求增长**：AI算力高景气延续，半导体产业链持续受益，尤其是先进封装与硅光子技术相关企业。 - **行业向上趋势明确**：当前存储行业处于高景气周期，叠加公司产能利用率持续提升，行业前景乐观。 ## 关键信息 - **长鑫科技**：国内DRAM厂商第一、全球第四，2026Q1营收与利润均实现大幅增长，预计2026H1营收与净利润增长超2000%。 - **Intel玻璃基板量产**：里奥兰乔工厂将生产玻璃基板，提升封装密度与芯片互联能力，同时已对外供应硅光子产品。 - **韬（τ）定律**：华为提出的新技术路线，旨在通过压缩信号传输时延提升系统性能，适用于AI大模型与高性能计算场景。 - **Samsung HBM4E**：已向客户交付首批12层48GB HBM4E样品，性能较HBM4提升超20%，匹配AI算力需求。 ## 风险提示 1. **行业周期波动风险**：存储行业具有强周期性，若下游需求疲软，可能影响DRAM价格与企业盈利。 2. **业绩不及预期风险**：长鑫科技业绩增长依赖行业高景气，若后续市场变化，可能影响业绩预测。 3. **市场竞争加剧风险**：全球存储巨头持续释放产能，可能挤压国产存储企业的盈利空间。 ## 投资建议评级说明 - **股票评级**：分为买入、增持、持有、卖出，以相对市场表现为基准。 - **行业评级**：分为强于大市、中性、弱于大市，本次报告为“强于大市”。 ## 证券分析师信息 - **许亮**：爱建证券研究所分析师，S0820525010002，0755-83562506，xuliang@ajzq.com - **朱俊宇**：联系人，S0820125040021，021-32229888-25520，zhujunyu@ajzq.com ## 资料来源 - 聚源数据、iFinD、爱建证券研究所 - 《电子行业专题报告：华为发布韬（τ）定律，助力后摩尔时代半导体产业发展》 - 《电子行业周报：AI 算力高景气延续国产存储替代加速》 - 《电子行业跟踪报告：电子布行业具备估值提升潜力》 - 《电子行业专题报告：AI Glasses 开启智能穿戴时代》 - 《电子行业周报：AI 驱动需求爆发，半导体产业链持续受益》