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【一德早知道--20260601】总结

核心内容概述

本报告为2026年6月1日的一德期货早间简报，涵盖宏观经济、金融期货、贵金属、黑色品种、有色金属、农产品及能源化工等多个板块的市场动态与投资策略分析。报告重点分析了近期市场数据、行业供需变化、价格走势及政策影响，为投资者提供操作建议与市场预期。

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重点数据与事件

周末数据/事件

• 5月30日

  • 美国2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话。

• 5月31日

  • 中国5月官方制造业PMI：50（前值50.3）
  • 中国5月官方非制造业PMI：50.1（前值49.4）

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金融期货

市场表现

• 上证综指下跌0.73%，考验60日与120日均线支撑。
• 沪深两市成交额扩大至33191亿元。
• 期指表现分化：
  • 沪深300下跌0.45%
  • 上证50上涨0.24%
  • 中证500下跌2.38%
  • 中证1000下跌2.65%

板块表现

• 食品饮料、煤炭、公用事业板块领涨
• 综合、军工、电子、机械设备板块领跌

市场分析

• 短期市场风格切换，消费与稳定板块表现较好
• 存储芯片、半导体等板块因国家大基金减持表现较差
• 流动性与情绪对科技板块影响显著
• 预计短期指数震荡偏弱，关注流动性与情绪变化

期债策略

• 央行净回笼300亿元，DR001上行
• 国债期货震荡走强，PMI走弱支撑债市
• 短期关注资金面转向基本面，操作建议前期多单继续持有
• 6月债市易涨难跌，关注政策及库存变化

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贵金属

市场表现

• 外盘贵金属分化，黄金维持强势，其他品种收跌
• 金银比、铂钯比回升

市场分析

• 美伊冲突推动能源价格上涨，通胀预期上升
• 美联储官员表态支持紧缩政策，影响市场情绪
• 金银配置资金减持，黄金持仓创本轮新低

投资策略

• 黄金多单持有，逢低可适当增加配置
• 白银、铂金可依托上周低点试多
• 长期关注地缘局势及全球流动性变化

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黑色品种

锰硅

• 现货市场报盘维稳
• 厂家利润收缩，成本压力大，挺价意愿仍存
• 下游询盘积极，基差点价采购优势明显
• 预计短期震荡调整，关注复产节奏及库存变化

硅铁

• 现货市场小幅下调
• 下游采购谨慎，成交偏弱
• 短期维持弱势震荡，关注成本端变化

铁矿

• 期现货表现不强，短期窄幅震荡
• 钢材淡季去库，供需错配
• 关注国内及海外供应变化

煤焦

• 铁水回升，但需求下滑，产业预期不强
• 山西煤矿恢复缓慢，6月安全检查持续
• 焦炭提涨落地，关注复产节奏及库存变化

钢材

• 需求进入淡季，库存去库趋势显现
• 预计短期成材跟随煤炭高位震荡
• 关注国内库存变化及出口需求

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有色金属

沪铜（2607）

• 现货均价104785元/吨，贴水75
• 供应端偏紧，绿电、储能、算力需求支撑
• 长期看铜价高位震荡偏多，关注10.3万支撑

沪锌（2607）

• 现货主流成交价24780～24975元/吨
• 供应端扰动频繁，市场情绪偏弱
• 长期供需偏紧，建议关注供应变化及成本端

沪锡（2607）

• 现货SMM#1锡422200-427800元/吨
• 缅甸与刚果金供应受阻，印尼成本上升
• 长期看精锡供需仍有缺口，建议逢低多配

沪铝（2607）

• 现货贴水收窄，海外产量下降
• 国内产量增速偏高，关注几内亚矿石政策
• 氧化铝厂面临成本与原料双压力，建议关注政策及库存变化

沪镍（2607）

• 短期需求受原料影响，开工率低位
• 镍矿价格略有回落，但镍铁价格坚挺
• 建议关注库存变化及地缘局势

碳酸锂（2609）

• 现货价格反弹，国内需求维持高位
• 供应端受津巴布韦出口暂停影响，仍存短缺
• 建议关注资源端动向及消费可持续性

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农产品

白糖

• 外糖震荡下行，美盘下跌4.16%
• 郑糖震荡上涨，关注14美分支撑
• 旺季临近，天气炒作将影响价格走势

红枣

• 现货淡季弱势运行
• 建议谨慎避免做空

苹果

• 现货去库缓慢，10合约进入合理区间
• 行情将转向震荡波动，量化主导

鸡蛋

• 现货高位上行，盘面创新高
• 建议多头设置止盈策略，关注四季度空单配置风险

生猪

• 现货筑底，供应持续消化
• 期货升水，涨跌空间有限，关注出栏节奏

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能源化工

甲醇

• 国内开工回升，海外装置重启
• 需求边际回落，库存去库有限
• 建议关注美伊和谈及国内供需变化

聚酯（PTA、MEG等）

• 短期供需偏宽松，后期检修完毕或补库
• 估值压缩，关注地缘局势对原油的影响

沥青

• 伊朗供应紧张影响国内炼厂产量
• 高价沥青导致需求延期
• 建议关注冲突后续发展

燃料油

• 新加坡低硫燃料油市场走强
• 高硫燃料油承压，补货预期影响价格

PVC

• 现货价格4780元，成本支撑弱
• 出口预期强，供应减少
• 建议关注逢低做多机会

烧碱

• 现货底部企稳，库存去化缓慢
• 需求偏弱，关注估值低位上行预期

纯碱

• 现货1130元，供需压力加大
• 长期仍有下行空间，短期波动较大

玻璃

• 现货980元，库存偏高
• 需求进入淡季，关注燃料升级与冷修影响

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分析师团队信息

板块	品种	分析师	从业资格号	投资咨询号	审核人
金融	期指、国债	陈畅、刘晓艺	F3019342、F3012593	Z0013351、Z0012930	寇宁
贵金属	铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂	吴玉新、谷静、张圣涵、张晨	F0272619、F3016772、F3015806、F0284349	Z0002861、Z0013246、Z0014427、Z0010567	王伟伟、寇宁
黑色	螺纹、热卷、焦煤、焦炭、铁矿石	马琳、董良	F0280068、F3065228	Z0012134、Z0020800	董良、寇宁
合金	锰硅、硅铁	韩杰、张爱莉	F0290208、F03124635	Z0012794、--	张爱莉、寇宁
能源化工	聚酯、甲醇、燃料油、沥青、PVC、纯碱、玻璃、烧碱、塑料、PP、丙烯、原油、尿素	郑邮飞、胡欣、陈通、张丽、任宁、许鹏艳、王慧慧	F0284348、F0299540、F3012946、F3025228、F3015203、F3034987、F03124635	Z0010566、Z0012133、Z0013383、Z0013855、Z0013355、Z0014614、--	赵洪虎、寇宁

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