> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【一德早知道--20260601】总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年6月1日的一德期货早间简报，涵盖宏观经济、金融期货、贵金属、黑色品种、有色金属、农产品及能源化工等多个板块的市场动态与投资策略分析。报告重点分析了近期市场数据、行业供需变化、价格走势及政策影响，为投资者提供操作建议与市场预期。 --- ## 重点数据与事件 ### 周末数据/事件 - **5月30日** - 美国2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话。 - **5月31日** - 中国5月官方制造业PMI：50（前值50.3） - 中国5月官方非制造业PMI：50.1（前值49.4） --- ## 金融期货 ### 市场表现 - 上证综指下跌0.73%，考验60日与120日均线支撑。 - 沪深两市成交额扩大至33191亿元。 - 期指表现分化： - 沪深300下跌0.45% - 上证50上涨0.24% - 中证500下跌2.38% - 中证1000下跌2.65% ### 板块表现 - 食品饮料、煤炭、公用事业板块领涨 - 综合、军工、电子、机械设备板块领跌 ### 市场分析 - 短期市场风格切换，消费与稳定板块表现较好 - 存储芯片、半导体等板块因国家大基金减持表现较差 - 流动性与情绪对科技板块影响显著 - 预计短期指数震荡偏弱，关注流动性与情绪变化 ### 期债策略 - 央行净回笼300亿元，DR001上行 - 国债期货震荡走强，PMI走弱支撑债市 - 短期关注资金面转向基本面，操作建议前期多单继续持有 - 6月债市易涨难跌，关注政策及库存变化 --- ## 贵金属 ### 市场表现 - 外盘贵金属分化，黄金维持强势，其他品种收跌 - 金银比、铂钯比回升 ### 市场分析 - 美伊冲突推动能源价格上涨，通胀预期上升 - 美联储官员表态支持紧缩政策，影响市场情绪 - 金银配置资金减持，黄金持仓创本轮新低 ### 投资策略 - 黄金多单持有，逢低可适当增加配置 - 白银、铂金可依托上周低点试多 - 长期关注地缘局势及全球流动性变化 --- ## 黑色品种 ### 锰硅 - 现货市场报盘维稳 - 厂家利润收缩，成本压力大，挺价意愿仍存 - 下游询盘积极，基差点价采购优势明显 - 预计短期震荡调整，关注复产节奏及库存变化 ### 硅铁 - 现货市场小幅下调 - 下游采购谨慎，成交偏弱 - 短期维持弱势震荡，关注成本端变化 ### 铁矿 - 期现货表现不强，短期窄幅震荡 - 钢材淡季去库，供需错配 - 关注国内及海外供应变化 ### 煤焦 - 铁水回升，但需求下滑，产业预期不强 - 山西煤矿恢复缓慢，6月安全检查持续 - 焦炭提涨落地，关注复产节奏及库存变化 ### 钢材 - 需求进入淡季，库存去库趋势显现 - 预计短期成材跟随煤炭高位震荡 - 关注国内库存变化及出口需求 --- ## 有色金属 ### 沪铜（2607） - 现货均价104785元/吨，贴水75 - 供应端偏紧，绿电、储能、算力需求支撑 - 长期看铜价高位震荡偏多，关注10.3万支撑 ### 沪锌（2607） - 现货主流成交价24780～24975元/吨 - 供应端扰动频繁，市场情绪偏弱 - 长期供需偏紧，建议关注供应变化及成本端 ### 沪锡（2607） - 现货SMM#1锡422200-427800元/吨 - 缅甸与刚果金供应受阻，印尼成本上升 - 长期看精锡供需仍有缺口，建议逢低多配 ### 沪铝（2607） - 现货贴水收窄，海外产量下降 - 国内产量增速偏高，关注几内亚矿石政策 - 氧化铝厂面临成本与原料双压力，建议关注政策及库存变化 ### 沪镍（2607） - 短期需求受原料影响，开工率低位 - 镍矿价格略有回落，但镍铁价格坚挺 - 建议关注库存变化及地缘局势 ### 碳酸锂（2609） - 现货价格反弹，国内需求维持高位 - 供应端受津巴布韦出口暂停影响，仍存短缺 - 建议关注资源端动向及消费可持续性 --- ## 农产品 ### 白糖 - 外糖震荡下行，美盘下跌4.16% - 郑糖震荡上涨，关注14美分支撑 - 旺季临近，天气炒作将影响价格走势 ### 红枣 - 现货淡季弱势运行 - 建议谨慎避免做空 ### 苹果 - 现货去库缓慢，10合约进入合理区间 - 行情将转向震荡波动，量化主导 ### 鸡蛋 - 现货高位上行，盘面创新高 - 建议多头设置止盈策略，关注四季度空单配置风险 ### 生猪 - 现货筑底，供应持续消化 - 期货升水，涨跌空间有限，关注出栏节奏 --- ## 能源化工 ### 甲醇 - 国内开工回升，海外装置重启 - 需求边际回落，库存去库有限 - 建议关注美伊和谈及国内供需变化 ### 聚酯（PTA、MEG等） - 短期供需偏宽松，后期检修完毕或补库 - 估值压缩，关注地缘局势对原油的影响 ### 沥青 - 伊朗供应紧张影响国内炼厂产量 - 高价沥青导致需求延期 - 建议关注冲突后续发展 ### 燃料油 - 新加坡低硫燃料油市场走强 - 高硫燃料油承压，补货预期影响价格 ### PVC - 现货价格4780元，成本支撑弱 - 出口预期强，供应减少 - 建议关注逢低做多机会 ### 烧碱 - 现货底部企稳，库存去化缓慢 - 需求偏弱，关注估值低位上行预期 ### 纯碱 - 现货1130元，供需压力加大 - 长期仍有下行空间，短期波动较大 ### 玻璃 - 现货980元，库存偏高 - 需求进入淡季，关注燃料升级与冷修影响 --- ## 分析师团队信息 | 板块 | 品种 | 分析师 | 从业资格号 | 投资咨询号 | 审核人 | |----------|--------------------|----------|------------|------------|----------| | 金融 | 期指、国债 | 陈畅、刘晓艺 | F3019342、F3012593 | Z0013351、Z0012930 | 寇宁 | | 贵金属 | 铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂 | 吴玉新、谷静、张圣涵、张晨 | F0272619、F3016772、F3015806、F0284349 | Z0002861、Z0013246、Z0014427、Z0010567 | 王伟伟、寇宁 | | 黑色 | 螺纹、热卷、焦煤、焦炭、铁矿石 | 马琳、董良 | F0280068、F3065228 | Z0012134、Z0020800 | 董良、寇宁 | | 合金 | 锰硅、硅铁 | 韩杰、张爱莉 | F0290208、F03124635 | Z0012794、-- | 张爱莉、寇宁 | | 能源化工 | 聚酯、甲醇、燃料油、沥青、PVC、纯碱、玻璃、烧碱、塑料、PP、丙烯、原油、尿素 | 郑邮飞、胡欣、陈通、张丽、任宁、许鹏艳、王慧慧 | F0284348、F0299540、F3012946、F3025228、F3015203、F3034987、F03124635 | Z0010566、Z0012133、Z0013383、Z0013855、Z0013355、Z0014614、-- | 赵洪虎、寇宁 | --- ## 免责声明 本报告由一德期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。 报告内容基于公开信息，仅供参考，不构成任何交易建议，投资者应独立判断。 未经一德期货书面授权，不得更改、引用、转载、发送、传播或复制本报告内容。