20221113-华融融达期货-不锈钢周报_期价上涨带动现货成交有限_盘面存在冲高回落可能_6页_1mb

报告摘要

本报告分析了不锈钢及相关金属期货市场近期走势，指出期价上涨对现货成交带动有限，盘面存在冲高回落可能。结合宏观与供需因素，认为短期利好推动的上涨行情或难以持续，建议投资者谨慎操作。

宏观利好推动商品反弹：
- 美国10月CPI同比增长7.7%，低于预期，市场出现鸽派反应，金属全线反弹。
- 国内疫情防控措施有所放松，利好商品市场，但短期反弹可能难以为继。
供应端变化：
- 不锈钢产量环比增长1.6%，同比增加12.4%，显示供应端有所恢复。
- 镍矿供应方面，菲律宾镍矿受天气影响发运量下降，而印尼镍铁新增产线多延期，镍铁供应过剩局面或有所修复。
- 铬矿供应因南非罢工影响有所延迟，但运力恢复后价格支撑有限。
需求端疲软：
- 不锈钢现货市场成交有限，主要为刚需成交，库存连续下降，但整体需求仍不及预期。
- 下游需求持续弱势，叠加疫情导致运输受阻，企业库存积压，采购积极性不高。
技术面分析：
- 期价短期反弹，但周线与日线技术信号不共振，存在冲高回落可能。
- 布林带收敛，KDJ指标交金叉，技术面偏多，但需关注后续走势。
基差与仓单变化：
- 基差持续走扩，但现货端未改善，预计基差将收敛。
- 仓单量增加，部分社库转移至交割库，整体库存略有下降。

国内不锈钢产量：
- 2022年10月国内40家不锈钢厂粗钢产量为306.5万吨，环比增长15.56%，同比增长26.21%。
- 11月预计产量为311.38万吨，环比增长1.6%，同比增长12.4%。
库存情况：
- 全国主流市场不锈钢社会库存总量为65.02万吨，周环比下降2.19%，年同比上升3.34%。
- 冷轧库存31.79万吨，周环比下降1.36%；热轧库存33.23万吨，周环比下降2.98%。
镍矿与铬矿供应：
- 镍矿港口库存增至1058.65万湿吨，增幅1.08%，其中菲律宾镍矿库存增长1.57%。
- 铬矿库存减少，供应端支撑有限，工厂采购意愿较低。
期货操作建议：
- SS2212合约：投机交易关注16500—17200区间逢高沽空操作；产业在17200以上卖出套保。
- 建议关注资金流向，谨慎操作。
风险提示：
- 系统性风险是主要风险点。

作者：罗婧
团队：合金智汇研究团队
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