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兔宝宝公司（002043）投资评级报告摘要

证券研究报告：建筑材料 公司点评报告
发布时间：2025-08-22
股票投资评级：买入维持

核心分析要点

1. 业绩亮点
   上半年公司实现营业收入36.34亿元，净利润2.7亿元，同比增长9.7%，扣非净利润增长1.4%。第二季度公司净利润同比增长7.2%。上半年现金分红总额2.29亿元，股息率达2.68%。

2. 经营改善
   毛利率达18.27%，同比提升0.80个百分点；净利率7.43%，同比提升1.07个百分点。期间费用率小幅上升，但仍聚焦整装渠道扩张与门店升级，以“板材定制+”模式提升盈利。

3. 风险提示
   房地产需求走弱及行业竞争加剧仍为主要风险。

公司动态

• 定制家居门店1808家，合作大型装企直营渠道，推动工程代理业务。
• 裕丰汉唐收入同比下降60.45%，公司政策聚焦风险管控与转型。

盈利预测

• 2025-2026年预计收入增长5.7%-5.6%，归母净利润增速分别为22.4%-14.0%。
• 目标PE12.1倍、10.6倍，估值优于行业平均水平。

免责声明：
本报告基于公开信息编制，仅供参考，投资决策需谨慎，具体风险请见完整报告。
中邮证券 投资分析部