20210329-国投安信期货-贵金属周报_非农周来临_贵金属震荡_7页_4mb
报告摘要
非农周来临贵金属震荡总结
核心内容
本周贵金属市场预计将受到非农周数据的影响，整体走势以震荡为主。当前市场环境显示美国经济复苏态势良好，美元指数强势上涨，美国国债收益率持续上升，实际利率预期向好，对贵金属形成一定压制。同时，新兴市场国家的加息趋势可能进一步推动全球货币政策收紧，加剧贵金属的下行压力。
主要观点
- 美国经济数据向好：上周美国四季度实际GDP年化季率终值为4.30%，高于预期；初请失业金人数为68.40万，亦优于预期。显示美国经济正在逐步复苏。
- 政策导向明确：拜登提出更高的疫苗接种目标，并计划在2024年竞选连任，显示出政府对经济的持续支持。美联储主席鲍威尔表示，随着经济改善，将逐步减少购债规模，暗示未来可能加息。
- 利率预期上升：多位美联储官员对通胀和利率发表了看法，普遍认为通胀将在短期内大幅上升，但最终将回归正常水平。美国十年期国债收益率持续上涨，表明市场对经济前景乐观。
- 贵金属承压：美元走强、实际利率上升以及全球宽松政策转向，导致贵金属价格承压。黄金和白银均小幅下跌，市场操作性较弱。
- 非农周影响预期：本周将迎来非农就业数据，可能引发市场波动，投资者需密切关注。
关键信息
市场表现
| 资产 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 近5日涨跌幅 | 近20日涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| COMEX黄金 | 1731.6 | +6.20 | +0.36% | +0.36% | +0.36% |
| COMEX白银 | 25.11 | -0.03 | -0.12% | -0.12% | -0.12% |
| SHFE黄金 | 366.24 | -0.98 | -0.27% | -0.27% | -0.27% |
| SHFE白银 | 5262 | +49.00 | +0.94% | +0.94% | +0.94% |
相关资产表现
| 资产 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 近5日涨跌幅 | 近20日涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 美元指数 | 92.7252 | -0.16 | -0.17% | +0.84% | +1.96% |
| 美国十年期国债收益率 | 1.67 | +0.04 | +2.45% | -4.02% | +15.97% |
| 标准普尔500指数 | 3974.54 | +65.02 | +1.66% | +1.57% | +4.29% |
| 布伦特原油 | 61.52 | 0.00 | 0.00% | -3.59% | -6.94% |
| LME三个月铜 | 8950 | +151.00 | +1.72% | -1.28% | -0.56% |
操作建议
- 贵金属操作评级：☆☆☆（偏空，趋势性下跌，当前具备投资机会）
- 建议策略：观望或逢高偏空参与，避免追高。
本周关注重点
- 周三：中国制造业PMI、美国ADP就业数据
- 周四：美国初请失业金人数、3月ISM制造业PMI
- 周五：美国非农就业数据
图表与数据参考
- 黄金与美元指数、黄金与实际利率、黄金与COMEX净多持仓等图表显示黄金与美元、利率之间存在负相关关系。
- 白银ETF持仓与白银价格关系较弱，市场情绪偏空。
- 美国十年期国债收益率持续上升，反映市场对经济复苏的预期增强。
- 全球制造业PMI和全球央行售金/购金数据表明全球经济复苏态势和黄金需求变化。
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分析师信息
- 刘冬博 高级分析师
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