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华泰期货有限公司商品最优策略组合周报总结

核心内容

华泰期货研究院于2021年3月29日发布了《商品最优策略组合周报》，对当前市场行情及未来策略进行了分析。报告涵盖了贵金属、PVC、玻璃等主要商品的策略建议，并关注了4月份的重要经济事件。

主要观点

1. 市场整体表现

• 欧美股市领涨：本周欧美股市表现较好，而化工、软商品及沪深300则出现下跌。
• 黑色商品领涨：本周黑色商品表现突出，软商品和新兴市场股市则领跌。

2. 商品策略建议

• 贵金属：建议采取谨慎偏多策略。

  • 利率：美债长端收益率回落，市场风险情绪受到抑制，短期内或有回调。
  • 通胀：通胀预期持续走高，主要受宽松政策和财政刺激影响。
  • 汇率：美元指数走高，但预计未来一至两周将震荡回落。
  • 避险情绪：贵金属ETF持仓下降，市场信心不足，需等待事件催化。
  • 策略：建议逢低布局，关注市场情绪变化。

• PVC：建议采取谨慎偏多策略。

  • 供应：电石减产持续，4-5月有季节性春检，供应预期减少。
  • 消费：下游提价意向存在，消费端修复空间逐步打开。
  • 库存：4-5月去库预期较强，周频社会库存逐步见顶。
  • 策略：产量减少叠加出口支撑，建议关注去库节奏，逢低布局。

• 玻璃：建议采取谨慎偏多策略。

  • 供应：供给偏高，企业推迟冷修，日融量处于历史高位。
  • 消费：消费持续强劲，地产销售增长带动玻璃需求。
  • 库存：厂家库存快速去化，形成历史同期最低水平。
  • 成本：纯碱和燃料价格上涨，但高利润支撑价格。
  • 策略：地产竣工持续，消费强度提升，建议多单持有，关注期现价差变化。

关键信息

4月重要经济事件

• 3月29日：第七届东盟和央行行长会议、美国总统拜登发表讲话，关注基建计划对工业品和美股的影响。
• 3月31日：中国3月官方PMI、美国3月ADP就业人数，关注就业市场变化。
• 4月1日：澳洲联储利率决议。
• 4月6日：新西兰利率决议。
• 4月7日：欧洲央行利率决议。
• 4月18-21日：博鳌亚洲论坛，关注全球经济政策走向。
• 4月20日：中国3月通胀数据、金融数据。
• 4月22日：美国3月耐用品订单。
• 4月23日：中国4月官方PMI、欧元区一季度GDP初值。
• 4月29日：美联储利率决议。

其他信息

• 期赢天下APP：华泰期货提供的掌上交易工具，具备科技赋能与智慧决策功能。
• 一对一客户经理：为客户提供个性化服务和专业建议。
• 交割地图：帮助用户了解商品交割地点和物流情况。
• 华泰期货研究院：提供专业市场分析与策略建议，联系方式包括公司总部、全国热线和官网。

风险提示

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，分析和意见仅供参考，不构成投资建议。
• 风险揭示：期货交易具有高杠杆、波动频繁及幅度剧烈的特点，投资者需具备充分的风险认知和承受能力。

总结

华泰期货研究院在周报中指出，贵金属、PVC和玻璃均建议采取谨慎偏多策略。市场整体受到利率、通胀、汇率等多重因素影响，而4月份的经济事件将对市场走势产生重要影响。投资者应密切关注相关数据和政策动向，合理配置仓位，控制风险。