20240224-浙商证券-免税行业周报（2月第4周）_春节假期海南省离岛免税店销售额日均近4亿元_10页_668kb

免税行业周报总结

市场表现

本周（2月19日至2月23日），沪深300指数上涨371%，上证指数上涨485%，消费者服务业指数上涨700%。免税运营商个股表现：中国中免周涨幅+37%，海汽集团周涨幅+110%，王府井周涨幅+14%；物业方个股表现：海南机场周涨幅-13%，其他如上海机场和白云机场涨幅不一。

海南离岛免税跟踪

春节假期（2月10日至17日），海南离岛免税销售额达3161亿元，同比增长715%，日均销售额395亿元。三亚凤凰机场航班量环比增长，旅客吞吐量恢复至2019年的116.7%；海口美兰机场旅客吞吐量同比2019年增长29%。整体客流和免税销售恢复强劲。

免税行业重点资讯

王府井国际免税港春节期间销售额同比增39%，客流量创新高。海口市发放3.40亿元消费券以提振离岛免税消费。韩国免税店2023年全年销售额105亿美元，同比下降24%和51%（同比2022年和2019年）。

投资建议

推荐免税运营商中国中免，因其在离岛、线上、机场和市内免税布局下，预计21-23年扩容后增长空间大。也推荐物业方海南机场，短期受益于海南客流回升，中长期享免税行业红利。

风险提示

可能面临免税销售额不及预期、政策变化等风险，分析师保持看好评级但提示潜在不确定性。