20130802-申万宏源-欧元区PMI创新高_央行维持现有宽松政策_11页_1009kb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份2013年8月2日发布的国际金融市场风险监控日报，主要分析了欧元区和英国制造业PMI数据、央行货币政策以及相关市场反应。同时，对美国经济数据和市场表现进行了点评，涉及失业数据、制造业PMI、股市、大宗商品价格和汇率变动等多方面内容。

主要观点与关键信息

欧元区PMI创新高

• 欧元区7月制造业PMI终值为50.3，创两年来新高，高于市场预期（50.1）。
• 制造业产出指数终值为52.3，为25个月最高。
• 就业指数终值为49.1，为2012年1月以来最高。
• 出口需求上涨和国内市场稳定促进了新增订单和产出的增长。
• 通胀压力有所缓解，主要得益于大宗商品价格下跌和竞争加剧。
• 西班牙是唯一PMI数据下降的国家，其制造业PMI为49.8，低于预期（50.6），主要受需求减少和新业务扩张放缓影响。

英国经济复苏迹象明显

• 英国7月PMI升至54.6，创28个月以来新高，连续第四个月增长。
• 第二季度GDP环比增长0.6%，较第一季度的0.3%显著提升。
• 失业金申请人数下降2.12万人，创2010年6月以来最大降幅。
• 英国央行维持基准利率0.5%，并保持QE规模在3750亿英镑不变。
• 英国经济复苏势头增强，可能促使央行在未来的政策中提供利率确定性，以鼓励消费。

欧洲央行维持宽松政策

• 欧洲央行维持基准利率、边际贷款利率和边际存款利率不变，分别为0.50%、1.00%和0.00%。
• 德拉吉表示，关键利率将在相当长一段时间维持在当前水平甚至更低。
• 欧元区经济活动企稳，劳动市场略有改善，出口将受益于全球需求复苏。
• 结构性改革的推进仍是欧元区增长的关键，需警惕预算紧缩改革放缓和全球需求不足带来的下行风险。

美国经济数据向好

• 美国上周首次失业申领人数低于预期，显示劳动力市场改善。
• 7月制造业PMI超预期，提振市场信心。
• 美股商品指数上涨，显示市场对美国经济前景的乐观情绪。
• 美国国债收益率和国债利差上涨，反映对长期经济形势的担忧有所缓和。
• VIX指数回落，显示股市波动风险减小。
• 美国5年期CDS小幅上涨，表明对债务违约风险的担忧略有增加。

市场反应与汇率变动

• 欧股上升，显示市场对欧元区经济复苏的信心增强。
• 欧元对日元上涨，由于欧元区制造业PMI创两年新高。
• 瑞士法郎小幅下跌，显示避险需求有所下降。
• 欧猪五国国债收益率下降，对经济担忧情绪减缓。
• 银行CDS下降，显示银行信用风险有所缓解。

总结

整体来看，欧元区和英国制造业PMI数据向好，显示经济复苏迹象，市场信心增强，促使央行维持宽松政策。美国经济数据也呈现积极信号，推动股市和大宗商品价格上涨。然而，欧元区仍面临结构性改革和全球需求不足的挑战，需持续关注后续数据。市场波动性降低，避险情绪回落，但债务风险仍需警惕。