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欧元区6月服务业PMI略超预期总结

核心内容

欧元区6月服务业PMI终值录得58.3，创纪录新高，高于预期的58，初值也为58。综合PMI终值为59.5，略高于预期的59.2。同时，德国、法国、英国等主要成员国的服务业和综合PMI也均高于预期，显示出欧元区服务业持续强劲增长的态势。

主要观点

A股市场分析

• 对当前行情持谨慎态度，需警惕板块炒作过热及前期涨幅过高板块的回调风险。
• 人民币仍存在升值压力，看好优质人民币资产。
• 2020年7月后货币政策转向宽信用，政策不会急转弯，但会逐步收紧。
• 市场存在结构性风险与结构性机会，需关注政策导向和基本面变化。

港股市场分析

• 短期受美股回调、印花税提升预期等因素影响，存在回调风险。
• 长期仍看好低估值蓝筹、互联网及科技等新兴板块。
• 市场波动性较高，需关注估值与盈利之间的平衡。

美股市场分析

• 随着经济复苏，上游行业将受益。
• 市场担忧美联储政策转向，可能在下半年逐步减少购债。
• 股价上涨动力可能来自业绩支撑，需关注高估值板块回调风险。

关键信息

服务业PMI数据

• 欧元区6月服务业PMI：终值58.3，创纪录新高，预期58，初值58。
• 德国6月服务业PMI：终值57.5，预期58.1，初值58.1。
• 法国6月服务业PMI：终值57.8，创2018年1月以来新高，预期57.4，初值57.4。
• 英国6月服务业PMI：终值62.4，预期61.7，前值61.7。

其他重要数据

• 欧元区6月综合PMI终值59.5，预期59.2，初值59.2。
• 中国：6月财新服务业PMI经营活动指数为55.10，未公布预测值。
• 中国台湾：6月国际储备为542.98十亿美元，未公布预测值。
• OPEC+：本轮减产会议尚未达成共识，可能随时重启谈判，下一次会议日期未定。

风险提示

• 投资决策需基于独立判断，市场可能出现超出预期的因素。
• 数据可能被修订，需关注最新动态。
• 政策与市场环境变化可能影响投资回报，投资需谨慎。

行业分析

汽车行业

• 新能源汽车政策预期平稳，2021年上半年同比数据较好，主要受益于基数较低和优质供给增加。
• Model Y与大众ID4等车型在上半年上市，推动市场增长。
• 未来两年国内新能源汽车市场仍有较大发展空间。

银行业

• 中国银行业整体估值较低，需关注政策对利率的影响。
• 人民币升值预期可能提升银行股吸引力。
• 市场波动较大，需关注政策与经济基本面变化。

保险行业

• 保险股表现分化，部分公司如中国平安、中国人寿估值较高，需警惕回调风险。
• 市场对保险股的估值逻辑需结合政策与行业景气度进行分析。

新能源与科技行业

• LED产业链前景良好，处于经济顺周期阶段。
• 面板行业强者恒强，竞争格局改善，龙头话语权提升。
• 面板行业有望向半导体行业延伸。

玻璃行业

• 普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车。
• 光伏玻璃受益于需求回升与渗透率提升，预计下半年表现良好。

公共事业

• 电力与燃气行业表现稳健，需关注政策支持与市场需求变化。

关键资讯

• 商务部启动2021年度中央储备猪肉收储工作，首批2万吨将于7月7日公开竞价。
• 英国首相约翰逊宣布7月19日结束社交疏离措施，促进经济复苏。
• 日本央行表示将采取额外宽松措施应对疫情，预计经济将逐步复苏。
• 市场对OPEC+减产会议结果高度关注，可能影响全球油价走势。

行业估值与表现

汽车板块

• 比亚迪、广汽集团、吉利汽车等公司估值较高，需关注其盈利能力和市场表现。

银行板块

• 工商银行、中国银行、建设银行等估值相对较低，但需关注政策与利率变化。

保险板块

• 中国平安、中国人寿等公司估值较高，需警惕回调风险。

资源板块

• 钢铁、煤炭、有色金属等资源类公司表现分化，需关注供需变化与政策影响。

公用事业板块

• 电力、燃气等公司表现稳健，但需关注行业周期性与政策支持。

评级定义

公司评级

• 买入：未来一年绝对收益率50%以上。
• 增持：未来一年绝对收益率介于20%至50%之间。
• 中性：未来一年绝对收益率介于-20%至20%之间。
• 回避：未来一年绝对收益率-20%以下。

行业评级

• 买入：未来一年行业整体绝对收益率50%以上。
• 增持：未来一年行业整体绝对收益率介于20%至50%之间。
• 中性：未来一年行业整体绝对收益率介于-20%至20%之间。
• 回避：未来一年行业整体绝对收益率-20%以下。

财务权益及商务关系披露

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