20230203-东吴证券-策略深度报告_2月度金股_看好泛科技类股票_15页_1mb

策略深度报告总结：2023年2月金股推荐

核心内容

本报告为2023年2月度金股推荐，重点推荐泛科技类股票，认为这些行业在政策支持和市场环境改善下具备较强的投资潜力。整体来看，报告认为当前宏观政策利好资本市场，流动性预期宽松，数字经济和与欧美出口相关领域将受益，而消费和房地产相关行业仍需谨慎。

主要观点

1. 政策利好：年初地方两会释放积极信号，鼓励“四个敢”，提升市场风险偏好，但缺少总量刺激。
2. 流动性宽松：预计2023年流动性将充沛，利率水平下降，利好主题投资及中小市值股票。
3. 看好数字经济：数字经济作为2023年上半年重点投资主题，其中包含元宇宙、信创、AIGC及ChatGPT等子领域。
4. 出口相关领域：欧美经济增长预期较强，与出口相关的行业在2月份或有反弹机会。
5. 不偏好消费：当前经济回升尚未确认，消费和房地产数据仍不强劲，因此不推荐相关股票。
6. 风险提示：包括宏观经济不及预期、货币政策低于预期、历史经验不具参考性等。

关键信息

金股组合

金股推荐理由

1.1 传媒：昆仑万维

• 优势：布局AIGC全领域，已发布多个AI模型并实现开源，业务涵盖元宇宙、游戏、社交等。
• 驱动因素：AIGC渗透率提升，公司持续探索商业化路径。
• 催化剂：AIGC布局突破、GPT-4发布、《圣境之塔》国服上线。
• 风险：新品延期、市场竞争加剧、国际政治变动。

1.2 计算机：中国软件

• 优势：控股麒麟软件（国产操作系统龙头）和达梦数据（国产数据库龙头），受益于信创进程。
• 驱动因素：信创政策推动、运营商大单落地。
• 催化剂：Q1行业大单落地。
• 风险：政策推进不及预期。

1.3 计算机：深桑达A

• 优势：背靠中国电子，具备全栈信创能力，布局国资云。
• 驱动因素：国资云建设加速、数据要素市场扩张。
• 催化剂：国资云建设大单、数据要素市场建设推进。
• 风险：政策推进不及预期。

1.4 计算机：云赛智联

• 优势：背靠上海国资委，是上海数据要素市场建设的重要参与者。
• 驱动因素：上海数据要素市场建设、合作项目推进。
• 催化剂：上海数据要素市场建设加快、与上海数据集团合作。
• 风险：政策推进不及预期。

1.5 电子：江海股份

• 优势：铝电解电容龙头，拓展光伏、车载、MLPC等优质赛道。
• 驱动因素：新能源需求旺盛、产品结构优化。
• 催化剂：新能源持续旺盛、薄膜电容和超级电容高增长。
• 风险：新能源需求不及预期、原材料价格上涨。

1.6 电子：永贵电器

• 优势：轨道交通连接器龙头，拓展新能源、军工、航空航天等领域。
• 驱动因素：高压连接器市场增长、充电桩需求提升。
• 催化剂：充电桩行业增速超预期、超充标准落地。
• 风险：新能源汽车出货量不达预期、客户拓展不达预期。

1.7 电新：阳光电源

• 优势：光伏逆变器与储能龙头，具备充足保供能力。
• 驱动因素：组件价格下行带动装机需求增长、储能市场爆发。
• 催化剂：组件降价带动需求、储能装机超预期。
• 风险：美国进出口政策不确定性、海外制裁升级。

1.8 医药：康缘药业

• 优势：中药创新药龙头，产品梯队丰富，研发能力强。
• 驱动因素：基药目录调整、核心产品纳入医保。
• 催化剂：新版基药目录发布、核心产品纳入医保。
• 风险：行业监管风险、集采风险。

1.9 医药：方盛制药

• 优势：聚焦中药主业，剥离非核心资产，产品矩阵优异。
• 驱动因素：核心产品纳入医保、中药创新药储备丰富。
• 催化剂：产品放量超预期、纳入基药目录。
• 风险：集采风险、产品放量不及预期。

1.10 机械：长川科技

• 优势：数字测试机和分选机业务增长强劲，受益于国产替代。
• 驱动因素：半导体行业景气度回升、新品放量。
• 催化剂：晶圆厂扩产、新品突破。
• 风险：招标不及预期、海外制裁升级、新品验证不及预期。

财务数据概览

投资评级标准

• 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
• 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
• 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
• 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
• 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

风险提示

1. 宏观经济增长不及预期；
2. 货币政策低于预期；
3. 历史经验不代表未来。

免责声明

本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议，且不保证内容的准确性和完整性。