20230203-建信期货-苹果月度报告_期价近强远弱_关注出库速度_8页_1mb

报告摘要

农产品研究团队总结报告

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，主要围绕苹果期货市场进行分析，结合疫情政策调整、交割逻辑、现货需求及替代水果表现，探讨苹果期货价格走势及市场影响因素。

主要观点

期价近强远弱：苹果期货近月合约（如AP2305）表现强势，而远月合约则相对弱势，市场呈现“近月看交割，远月看现货”的特点。
减产支撑价格：今年苹果减产幅度较大，整体供应压力较小，对价格形成支撑。
交割逻辑支撑近月合约：近月合约价格受交割因素影响较大，仓单成本高、交割货源有限，对近月合约有重要支撑作用。
需求回暖带动现货价格：疫情政策调整后，物流恢复，春节前后水果需求旺盛，现货价格稳步上涨。
替代水果表现分化：砂糖桔、沃柑价格下滑，而梨销售良好，可能对苹果价格形成一定支撑。
市场情绪偏强：受春节消费数据影响，市场信心较强，短期内挺价情绪浓厚。
关注走货与库存变化：未来需重点关注苹果走货速度及库存变动，尤其是05合约的走货情况。
天气因素影响新季合约：新季合约面临天气不确定性的挑战，可能影响价格走势。
月间价差为正套：当前近月合约价格高于远月合约，形成正套结构。

关键信息

研究员信息

姓名	电话	邮箱	期货从业资格号
余兰兰	021-60635732	yull@ccbfutures.com	F0301101
林贞磊	021-60635740	Iinzl@ccbfutures.com	F3055047
王海峰	021-60635727	wanghf@ccbfutures.com	F0230741
洪辰亮	021-60635572	hongcl@ccbfutures.com	F3076808
刘悠然	021-60635570	liuyr@ccbfutures.com	F03094925

行情回顾

AP2305合约：自12月起持续上涨，涨幅近20%，最高达到9028元/吨，创2022年9月以来新高。
交割月合约表现：AP2212和AP2301合约表现强势，对后期合约产生显著影响。
新季合约走势：新季合约价格涨速高于往年，资金已提前布局天气炒作。

现货市场表现

库存去化加快：截至2023年2月2日，全国冷库存储量约739.50万吨，去库存率为15.62%。
区域走货情况：
- 山东：库容比为56.36%，两周减少1.41个百分点。
- 陕西：库容比为49.58%，两周减少2.35个百分点。
- 甘肃：整体出货情况优于其他产区，客商数量增加。
价格走势：山东蓬莱地区80#以上一二级苹果价格从2022年底的3.75元/斤上涨至3.95元/斤。

替代水果表现

砂糖桔、沃柑：价格下滑明显，可能与质量不佳有关。
梨：销售速度快，市场需求良好，剩余库存不多，后续价格可能高于正常年份。

市场展望

春节后走势：节后水果批发价格可能下滑，但因库存减少，下滑幅度有限。
4月份销售旺季：4月份将是另一个销售高峰，苹果价格可能较往年偏强。
进口水果补充：随着疫情政策调整，进口水果供应有望增加，对国内货源形成补充。
通胀共振效应：蔬菜、水果价格处于季节性上升趋势，易出现“共振”现象，需警惕资金炒作。

总结

2023年苹果市场整体呈现强势格局，受减产影响，供应压力较小，近月合约受交割逻辑支撑，价格易涨难跌。现货市场因疫情政策调整和春节消费回暖而表现良好，库存去化速度加快，但部分区域走货不及预期。替代水果如梨表现良好，可能对苹果价格形成支撑。新季合约因天气不确定性而走势复杂，需密切关注。市场情绪偏强，短期内挺价情绪浓厚，但需警惕交割对近月合约的潜在影响。整体来看，苹果期货价格在多重因素推动下持续上涨，但未来走势仍需结合走货情况和天气变化进行判断。