20230203-兴证期货-股指期货月度报告_经济复苏启动开门红行情_16页_1mb

兴证期货.研发产品系列总结

核心内容概述

兴证期货研发中心在2023年1月发布了一份关于国内及全球市场行情回顾与后市展望的报告，重点分析了经济复苏、政策支持、资金流动、流动性状况及估值情况，同时对行业轮动和基差套利进行了探讨。报告由林玲、杨娜、周立朝三位分析师共同撰写，其中杨娜为联系人，提供联系方式及邮箱。

主要观点

1. 行情回顾

• 市场表现：1月沪深300、上证50、中证500和中证1000期货合约均出现显著上涨，涨幅分别为7.58%、7.03%、6.29%和7.09%。
• 上涨原因：
  • 经济复苏预期增强；
  • 稳经济政策持续推进，央行释放流动性；
  • 北向资金积极入场；
  • 估值处于低位，股权溢价指数高位运行。

2. 宏观经济与市场基本面

• 国内经济：1月经济数据好于预期，制造业和非制造业PMI均回升，服务业修复显著，春节消费复苏超预期。
• 政策支持：多地召开会议并发布稳经济扩内需方案，推动重大项目建设和优化营商环境。
• 海外经济：美国经济表现超预期，GDP增长、失业率下降、通胀缓解，美联储加息趋于温和。

3. 股市资金供需

• 新发基金：1月共新成立20只基金，发行规模达278.03亿份，其中股票型基金和混合型基金发行情况良好。
• 陆股通资金：北向资金积极入场，对市场形成支撑。
• 融资融券：两融数据表现积极，显示市场融资需求上升。

4. 流动性状况

• 央行操作：通过公开市场操作释放流动性，稳定市场环境。
• 利率表现：短期利率快速回升，长端利率维持稳定，人民币汇率稳定于6.7。

5. 估值情况

• 指数估值：沪深300、上证50、中证500和中证1000指数的市盈率（PE）和市净率（PB）均有所上涨，显示市场估值逐步修复。
• 估值趋势：整体估值偏低位，市场具备一定修复空间。

6. 基差套利与行业轮动

• 基差表现：IF、IH、IC合约基差波动较大，其中IC合约基差最大达28.45。
• 行业表现：消费、医药、金融地产等行业受益于政策扶持和经济好转，表现较好。

关键信息

行情回顾数据

• 沪深300期货当月合约上涨7.58%，报收4169.6点；
• 上证50期货当月连续合约上涨7.03%，报收2819.6点；
• 中证500期货当月连续合约上涨6.29%，报收6302点；
• 中证1000期货当月连续合约上涨7.09%，报收6818点。

经济数据亮点

• 国内四季度GDP同比增长3.0%，略高于预期；
• 制造业PMI为50.1%，非制造业PMI为54.4%，综合PMI产出指数为52.9%；
• 春节期间国内旅游出游3.08亿人，同比增长23.1%；
• 全国旅客发送同比增长67%，除夕前客户恢复至2019年的53%。

政策与资金动态

• 央行持续释放流动性，支持市场稳定；
• 北向资金积极入场，对市场形成支撑；
• 多地召开稳经济会议，推动政策落地。

行业轮动

• 消费、医药、金融地产等行业表现突出，受益于政策和经济复苏；
• 其他行业如工业、房地产等也有所回暖，但涨幅相对较小。

风险提示

• 报告未提及具体风险提示内容。

分析师承诺

• 分析师以独立、客观的态度进行研究，结论基于公开资料和自身判断，不受第三方影响。

免责声明

• 报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议；
• 报告观点可能与公司其他部门或资管团队不同；
• 兴证期货不承担因使用报告内容导致的任何损失责任；
• 报告版权属于兴证期货有限公司，未经许可不得翻版、复制和发布。

数据来源

• 所有数据均来自Wind及兴证期货研发部。

总结

2023年1月，国内及全球市场均表现出积极的复苏迹象。国内经济数据好于预期，政策支持和资金流入推动股市上涨。海外经济形势好转，美国经济超预期，市场对经济衰退的担忧降低。市场估值处于低位，具备修复空间。行业轮动方面，消费、医药、金融地产等行业表现突出，基差套利机会显现。整体来看，市场预期震荡偏强行情将持续。