20130409-华创证券-旺季不旺尚未扭转_11页_726kb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了当前多个资本品行业的市场表现，包括工程机械、化工、钢铁、煤炭、建材和有色金属等行业，指出整体市场仍处于偏弱状态，但部分品种出现企稳迹象，需进一步观察确认。

主要观点

1. 工程机械行业

• 销量表现：3月份工程机械行业销售2.18万台，同比下滑6.38%；一季度销售3.28万台，同比下滑26%。全年销量持续下滑。
• 挖机类型：小挖销量持续向好，中挖稳定，大挖表现不显著。
• 开机小时：重点品牌挖机3月开机小时数为150-160小时，略好于去年同期，但距离历史正常水平仍有较大差距。
• 回款情况：整体回款不理想，部分区域（如河南）有好转，但主要因代理商加强管理，而非终端需求改善。
• 后续预期：多数企业仍看好后续市场回暖，但也有观点认为今年仍是调整年，需关注政府政策及需求延后的影响。

2. 化工行业

• 价格变动：3月底跟踪的109种化工品中，仅28种价格上涨，45种下跌，43种持平。价格上涨主要集中在苯乙烯、丁二烯等，而丙烯腈、PX等价格跌幅较大。
• 开工率：3月份有28种化工品开工率高于去年，但整体开工率仍呈现下降趋势，多数品种开工率环比下降。
• 趋势判断：化工品价格整体低迷，行业仍需时间恢复。

3. 钢铁行业

• 库存变化：螺纹钢库存从3月中旬的1088万吨降至4月5日的1042万吨，降低4%。库存拐点较往年推迟，但去库存速度加快。
• 价格走势：钢铁价格下跌趋势放缓，华东地区综合价格指数出现企稳迹象。
• 产量情况：钢厂产量有所下降，有助于库存消化。

4. 煤炭行业

• 价格：秦皇岛动力煤价格低位徘徊，略有下降，焦炭价格也在回落。
• 库存：库存自3月底以来持续下降，两周内降低14%，但6大电厂日均耗煤量相对稳定，消耗量与去年持平。

5. 建材行业

• 水泥价格：4月初全国水泥价格环比上涨0.57%，平均成交价为320.83元/吨。价格上涨主要集中在华东、华南等部分区域。
• 库存情况：水泥库存环比下降，熟料库存下降明显，部分企业已实现产销平衡。

6. 有色金属行业

• 现货价格：主要金属价格持续下跌，铝和锌价格接近4万亿刺激前水平。
• 开工率：电解铝、铜、锂开工率较高（85%），而氟化铝、铝材、钴、镁等开工率低于60%。
• 行业趋势：部分品种开工率有所回升，但整体仍处于底部徘徊状态。

关键信息汇总

附录：分析师信息

• 策略组组长：郭艳红（西南财经大学硕士，6年从业经验）
• 投资组合研究员：李虹蓉（重庆大学工学硕士，9年从业经验）
• 策略研究员：胡国鹏、钟青（西南财经大学、对外经贸大学硕士，3年从业经验）

附录：分析师联系方式

• 北京总部：杨晓昊、刘玄、石墨飞、翁波、赵翌帆
  电话：010-66500808 / 010-66500807 / 010-66500836 / 010-66500810 / 010-66500809
  邮箱：yangxiaohao@hczq.com / liuxuan@hczq.com / shizhaofei@hczq.com / wengbo@hczq.com / zhaoyifan@hczq.com

• 广深分部：李涛、张娟、孔令瑶、宋唯瑛、刁建楠
  电话：0755-82027736 / 0755-82828570 / 0755-83715429 / 0755-83711905 / 0755-88283039
  邮箱：litalao@hczq.com / zhangjuan@hczq.com / konglingyao@hczq.com / songweiying@hczq.com / diojiannan@hczq.com

• 上海分部：魏媛红、王维昌、熊俊、李茵茵、吴丽平、晏宗飞
  电话：021-50589152 / 021-50111907 / 021-50583558 / 021-50589862 / 021-50581878 / 021-50157561
  邮箱：weiyuanhong@hczq.com / wangweichang@hczq.com / xiongjun@hczq.com / liyinyin@hczq.com / wuliping@hczq.com / yanzongfei@hczq.com

免责声明

本报告基于公开信息撰写，仅反映分析师个人观点，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。