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白糖周报20240722总结

主要观点

• 原糖价格大跌拖累郑州白糖期货下行，建议震荡偏弱思路，不宜追空。关注巴西新产量数据。

行情回顾

• 郑糖价格受原糖影响偏弱，整体震荡。

基本面分析

国际方面

• 巴西2024/25榨季中南部产糖1420万吨，同比增幅15.7%，数据偏空。
• 印度本榨季预计过剩300万吨以上，政府倾向于优先国内库存或生物乙醇，出口可能性低。
• 泰国新榨季产糖量预计增加，至1050-1200万吨，增长动力强劲。

国内方面

• 2023/24年制糖期累计产糖996.3万吨，工业库存25.8万吨，销售放缓。
• 进口食糖2024年6月同比下降25.77%，累计进口量增幅缩小。

策略建议

• 郑糖09合约采用震荡偏弱操作策略，双边可尝试9-1正套。
• 短期关注宏观因素如美国经济数据和中东局势可能影响价格。