20260315-国信期货-工业硅_多晶硅周报_能源问题扰动_价格震荡为主_44页_15mb

能源问题扰动，价格震荡为主

——国信期货工业硅、多晶硅周报

核心内容概览

本报告分析了2026年3月15日工业硅、多晶硅及有机硅产业链的供需变化、价格走势、库存情况及市场观点。整体来看，能源问题对市场影响较大，导致价格震荡为主。工业硅周度产量小幅上升，但整体开工率下降；多晶硅库存高企，价格低位震荡；有机硅需求疲软，库存略有增加；铝合金及出口需求有所改善，但整体市场仍面临较大压力。

工业硅市场分析

价格走势

• 工业硅主力合约SI2605：本周价格下跌0.17%，收盘于8675元/吨，现货价格持稳，期货价格窄幅震荡。
• 华东工业硅现货价格：通氧5530价格为9200元/吨，较上周下降200元/吨；通氧4210价格为9600元/吨，较上周上升50元/吨。
• 新疆工业硅现货价格：5530价格为8600元/吨，较上周上升100元/吨；4210价格为8600元/吨，较上周上升100元/吨。
• 基差情况：华东5530基差为525元/吨，较上周增加115元/吨；华东4210基差为125元/吨，较上周增加65元/吨；新疆5530基差为725元/吨，较上周增加115元/吨；新疆4210基差为275元/吨，较上周增加15元/吨。

成本与利润

• 工业硅生产成本：本周为9072.94元/吨，较上周微涨0.75元/吨。
• 生产利润：本周为-105.14元/吨，较上周回升10.92元/吨。
• 周度产量：66300吨，环比增加250吨，同比下降。

开工率与库存

• 全国工业硅开工率：39.36%，较前一个月下降9.60%。
• 月度产量：23.79万吨，较前一个月下降8.22万吨，同比下降17.14%。
• 库存：
  • 工厂库存：25.485万吨，较上周下降1.43万吨
  • 市场库存：18.25万吨，较上周下降0.1万吨
  • 期货库存：10.988万吨，较上周增加0.57万吨
  • 总库存：54.723万吨，较上周下降0.96万吨

多晶硅产业链需求变化

价格走势

• 多晶硅主力合约PS2605：本周价格上涨2.25%，收盘于42040元/吨，期货价格震荡反弹。
• 现货价格：复投料价格为46000元/吨，较上周下降3000元/吨；致密料价格为43500元/吨，较上周下降3500元/吨。
• 基差情况：复投料基差为3960元/吨，较上周下降3925元/吨；致密料基差为1460元/吨，较上周下降4425元/吨。

生产利润与产量

• 多晶硅成本：44189.79元/吨，较上周上升326.32元/吨
• 利润：-1663.47元/吨，较上周下降3800元/吨
• 利润率：-3.91%，较上周下降8.55个百分点
• 周度产量：19580吨，环比增加250吨
• 3月产量预期：预计回升至8.5-9.0万吨，供给端温和修复

开工率与库存

• 多晶硅开工率：29.11%，较前一个月下降4.95个百分点
• 月度产量：8.12万吨，较前一个月下降1.31万吨，同比下降10.28%
• 库存：
  • 多晶硅企业库存：37.29万吨，较上周增加1.265万吨
  • 多晶硅期货库存：3.207万吨，较上周增加0.102万吨
  • 多晶硅总库存：40.497万吨，较上周增加1.367万吨

企业检修情况

• 新疆大全新能源、戈恩斯能源、其亚硅业、中部合盛硅业等多家企业部分装置检修或停产。
• 内蒙古通威高纯晶硅、鑫元硅材料、鑫环硅能等企业也存在降负荷运行或停产情况。

下游需求

• 硅片：价格小幅下行，开工率维持高位，产量回升至49GW，但库存仍处于高位
• 电池片：周度产量增加900MW，开工率下降5.34%，产量同比大幅下降16.81%
• 组件：周度产量增加510MW，开工率下降4.12%，产量同比小幅下降32.17%

有机硅产业链需求变化

价格走势

• 有机硅DMC价格：华东价格为14300元/吨，较上周持平，市场报价僵持，买盘议价为主
• 整体走势：市场大稳小动，单体厂减产，但下游需求疲软，库存略有增加

生产利润与产量

• DMC利润：1350元/吨，较上周下降601.25元/吨
• 周度产量：41900吨，环比下降100吨
• 开工率：57.10%，较前一个月下降9.85个百分点

企业生产动态

• 多家企业降负荷运行，部分装置停车，整体供应偏宽松
• 主要企业：江西星火、道康宁、合盛硅业、山东金岭、鲁西化工等均存在降负荷或停车情况

终端需求

• 房地产：地产成交面积同比下滑，对有机硅需求支撑有限

库存情况

• 有机硅库存：4.61万吨，较上周增加0.12万吨

铝合金及出口需求变化

价格与产量

• ADC12均价：25200元/吨，较上周上涨700元/吨
• A356均价：25300元/吨，较上周上涨700元/吨
• 周度产量：182.5万吨，环比增加8.6万吨

出口情况

• 工业硅出口量：2025年12月为5.9万吨，环比11月增加4148吨，同比增长2.45%
• 累计出口量：2025年累计出口72.06万吨，同比下降0.56%

期现市场总结及观点建议

工业硅

• 供给端：本周开炉数增加，新疆厂家通电后产量释放，云南个别厂家轮换开炉，四川企业烘炉自用
• 需求端：多晶硅、有机硅需求偏弱，铝合金企业采购需求增加
• 库存：现货库存下降，期货库存上升，总库存下降
• 市场评价：现货报价持稳，部分企业尝试涨价但下游不跟进，市场以逢低采购为主
• 后期走势：工业硅基本面矛盾不突出，价格窄幅震荡，需关注能源问题影响

多晶硅

• 供给端：新产能贡献产量，部分企业提高开工，3月产量预计回升
• 需求端：硅片、电池片价格下行，组件价格持稳，下游需求短期尚可
• 库存：现货及期货库存均增加，总库存处于历史高位，对价格形成压力
• 市场评价：现货价格持续下跌，市场成交以价换量
• 后期走势：多晶硅基本面变化不大，高库存仍是主要压力，需关注终端组件需求变化，短期价格或低位震荡

关键信息总结

• 工业硅：价格窄幅震荡，产量小幅回升，但开工率下降，库存总体下降
• 多晶硅：价格震荡反弹，但库存高企，成本上升，利润下滑，需求疲软
• 有机硅：价格持稳，利润下滑，产量下降，库存增加，终端需求疲软
• 铝合金：价格上升，产量增加，出口需求有所改善
• 能源问题：对工业硅和多晶硅市场影响较大，成为价格震荡的主要因素
• 库存压力：多晶硅、硅片、组件库存均处于高位，市场流动性降低，去库节奏缓慢

市场观点

• 工业硅短期震荡，需关注能源问题对成本端的影响
• 多晶硅价格受高库存压制，短期维持低位震荡，长期需关注终端需求变化
• 有机硅需求疲软，库存增加，行业利润下滑，市场观望情绪浓厚
• 铝合金及出口需求略有改善，但整体市场仍面临压力

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