兴证策略风格与估值系列162：美股油价双涨，关注相关细分行业-20210417-兴业证券-20页_2mb

美股油价双涨，关注相关细分行业总结

核心内容概述

本报告分析了2021年4月17日当周全球及中国股市的表现，指出市场整体风格偏向小盘指数和周期板块，并强调了油价上涨对市场情绪的提振作用。同时，报告建议投资者关注经济复苏、业绩景气以及全球复苏带来的中上游周期制造品等投资主线。

主要观点

1. 市场表现

• 全球市场：美股整体表现较好，道指、标普500、纳指分别上涨1.2%、1.4%、1.1%。
• A股市场：表现相对较弱，上证综指和深证成指均下跌0.7%，上证50跌幅更大，达1.9%。
• 行业表现：汽车、煤炭板块表现较好，分别上涨2.4%和1.6%；交通运输与消费者服务行业受顺丰、中国中免业绩不及预期影响，分别下跌2.3%和3.5%。

2. 市场风格

• 领涨板块：中盘指数（-0.5%）、周期风格（-0.4%）、高市盈率指数（0.5%）、微利股指数（1.5%）。
• 领跌板块：大盘指数（-1.2%）、金融风格（-1.5%）、低市盈率指数（-1.7%）、绩优股指数（-0.5%）。

3. 大类资产表现

• 原油价格：美国能源信息署报告显示美国原油库存降幅超预期，全球原油需求预测上调，叠加美元指数走弱，推动原油期货价格上涨6.4%。
• 工业品：南华工业品指数上涨3.8%。
• 黄金期货：近1个月涨幅为2.9%，表现较好。
• 沪深300：近1个月下跌2.6%，表现较差。

关键信息

1. A股主要指数估值

2. A股板块PE估值

3. A股板块PB估值

4. 行业相对PE估值

5. 行业相对PB估值

投资建议主线

1. 经济复苏与节假日叠加：关注服务业，如旅游、餐饮等。
2. 一季报景气：关注半导体、医药（器械与服务）等业绩超预期的行业。
3. 全球复苏与量价齐升：关注中上游周期制造品，如煤炭、有色金属等。

此外，以下小众细分行业也值得关注：

• 钢结构（建筑装饰）
• 电力、环保（公用事业）
• 饲料、动物疫苗（农林牧渔）
• 被动元件（电子）
• 软件开发服务（计算机）
• 物管（房地产）

风险提示

• 本报告为历史分析报告，不构成对市场走势的判断或建议。
• 投资者应独立评估报告内容，并结合自身投资目的、财务状况及需求进行决策。
• 报告中引用的业绩数据为过往表现，不构成对未来回报的预示。
• 投资者需注意潜在的利益冲突，谨慎使用本报告作为投资依据。

投资评级说明

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